酒業(yè)瞄準(zhǔn)新三板 怎么看？(2)

新三板的吸引力在于，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)沒有限制門檻、申報(bào)流程短、融資方式靈活，而且估值較高。按照新三板的標(biāo)準(zhǔn)，即便是企業(yè)虧損，也是可以上市的，因?yàn)樾氯�板更看重企業(yè)的未來，這就使得一些在傳統(tǒng)資本市場(chǎng)看似不可能的事情卻輪番在新三板市場(chǎng)上演。

有媒體曾報(bào)道某無盈利、無營(yíng)收、無凈資產(chǎn)的“三無”公司，其若放在主板市場(chǎng)也只有退市的份兒。但是，這樣一家“三無”公司不僅于2014年3月在新三板成功掛牌，而且還于2014年6月底成功發(fā)行300萬股股份，融資1200萬元，解決了公司發(fā)展急需的資金問題。

因此說，新三板看的不是業(yè)績(jī) ，而是前景，投資者更看重的是你未來能否盈利而不是眼下能否盡快套現(xiàn)——顯然，這些特性決定了新三板尤其適合一些創(chuàng)新型的互聯(lián)網(wǎng)公司，對(duì)于眼下酒水渠道電商平臺(tái)來說，這簡(jiǎn)直就是一方沃土。

對(duì)于酒類電商企業(yè)們來說，渡過了初始創(chuàng)業(yè)階段之后，企業(yè)紛紛迎來了發(fā)展的轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，從開始的“價(jià)格戰(zhàn)”到今天的“服務(wù)戰(zhàn)”，體系逐漸完善之后企業(yè)面臨的資金瓶頸和人才困境等問題都需要一個(gè)資本平臺(tái)來解決。

況且，新三板在逐漸做大之后，也在逐漸走向制度化和規(guī)范化。

7月31日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)備案管理辦法》中明確指出，場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)是指在上海和深圳證券交易所、期貨交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以外開展的證券業(yè)務(wù)。這也意味著，新三板正式告別場(chǎng)外交易舞臺(tái)，晉升為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)，而新三板的掛牌公司也躍升為高級(jí)別的上市公司之列。盡管，與新三板有關(guān)的各項(xiàng)制度措施暫時(shí)沒有實(shí)質(zhì)性的改變，但地位的提升再次預(yù)示了新三板市場(chǎng)廣闊的發(fā)展前景。

不過，任何事物都有其兩面性，在經(jīng)歷了一波高潮之后，新三板又似乎陷入了低迷境地。

有數(shù)據(jù)顯示，2015上半年，隨著新三板掛牌企業(yè)數(shù)量的迅猛增長(zhǎng)，新三板的成交量也較2014年有了大幅提升，2015年3月首次突破1.5億股。不過，好日子沒有持續(xù)多久，至今年7月，成交量陡然向下，萎縮至3533萬股。

縱然今年以來新三板的成交量有了數(shù)量級(jí)的提升，但與創(chuàng)業(yè)板相比，依舊是九牛一毛。即使在成交量最高的3月，新三板整月的成交量也難及創(chuàng)業(yè)板單日成交量的1/10。

有媒體報(bào)道顯示，8月12日前掛牌的所有企業(yè)中，近三個(gè)月內(nèi)成交量為0的有1850家，占比58%，其中通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的企業(yè)有1837家。在三個(gè)月內(nèi)有成交量的企業(yè)中，累計(jì)換手率不足1%的企業(yè)高達(dá)15%。

此外，投機(jī)的心理和欲望也讓這個(gè)新興市場(chǎng)多了不少虛幻的泡沫。

申萬宏源證券研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明曾指出，盡管現(xiàn)在普通客戶可以借助專業(yè)投資新三板的基金來間接參與新三板交易，但這畢竟多了一個(gè)環(huán)節(jié)，而且以國(guó)內(nèi)現(xiàn)在剛出現(xiàn)的新三板基金的管理水平而言，這樣做是否就能避免或控制風(fēng)險(xiǎn)，恐怕也不無疑問。他還指出，現(xiàn)在市場(chǎng)上已經(jīng)有了一些打擦邊球的做法，出現(xiàn)了一些不規(guī)范的開戶行為，這又增加了監(jiān)管難度，也人為放大了風(fēng)險(xiǎn)。

今年4月2日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司官網(wǎng)罕見地掛出溫馨提示：“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是服務(wù)于創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，請(qǐng)投資人在關(guān)注投資價(jià)值的同時(shí)勿忘投資風(fēng)險(xiǎn)，保持理性投資心態(tài)。”

不過，對(duì)于那些癡迷的投資客和無畏的創(chuàng)業(yè)者們來說，這里依舊是一方沃土，來這里的每一個(gè)人都期望自己是那一顆亟待發(fā)芽的種子。

怎么上新三板?

對(duì)于那些沖擊A股市場(chǎng)暫時(shí)無望的企業(yè)來說，先入“新三板”之列，未嘗不是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

7月31日，酒仙網(wǎng)公開轉(zhuǎn)讓說明書出現(xiàn)在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)“審查信息公開”一覽里，酒仙網(wǎng)沖擊新三板進(jìn)程正式啟動(dòng)。

加上此前已經(jīng)成功登陸新三板的1919酒類直供以及6月在京啟動(dòng)新三板上市程序的華龍酒業(yè)還有已經(jīng)被A股上市公司青青稞酒并購后快速進(jìn)入資本市場(chǎng)的中酒網(wǎng)，酒類新型流通企業(yè)已經(jīng)開啟了搶占新三板的潮流。

毫無疑問，作為創(chuàng)新性的資本交易市場(chǎng)，新三板有著其特殊性和吸引力，而對(duì)象征著新業(yè)態(tài)的酒類電商來說，邁步新三板在促進(jìn)企業(yè)管理和資本運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變的同時(shí)，也能促進(jìn)企業(yè)本身的互聯(lián)網(wǎng)模式升級(jí)。

自“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”被寫入今年政府工作報(bào)告以來，針對(duì)“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新”的政策不斷出臺(tái)。而那些走過了初創(chuàng)期，即將跨入成長(zhǎng)期的企業(yè)比較適合掛牌新三板，因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展到這一階段，已經(jīng)無法滿足內(nèi)源性融資，需要增加外源性融資。

“推進(jìn)新三板掛牌是我們的一個(gè)重要項(xiàng)目，但并不是我們的最終目標(biāo)。我們希望用互聯(lián)網(wǎng)工具，投入更多資源，全面提升中國(guó)酒類產(chǎn)品的營(yíng)銷流通效率，把公司打造成為全球領(lǐng)先的酒業(yè)航母。”在談到掛牌新三板時(shí)，郝鴻峰如是說。

有專家認(rèn)為，要上新三板有幾個(gè)條件是：第一，具有高成長(zhǎng)性、掛牌新三板后未來成長(zhǎng)空間巨大的企業(yè);第二，國(guó)家政策大力扶持的行業(yè)，比如互聯(lián)網(wǎng)、新媒體、通信領(lǐng)域等;第三，市場(chǎng)格局還未形成的行業(yè)，目前行業(yè)還沒有標(biāo)桿企業(yè)。

顯然，對(duì)于目前的中小酒企來說，新三板猶如一個(gè)加速器，在行業(yè)未來格局尚不明朗的前提下，盡快上市占位獲取先發(fā)優(yōu)勢(shì)未嘗不是一個(gè)好的選擇。