白酒企業(yè)千億現(xiàn)金存銀行買理財(cái)

記者梳理年報(bào)發(fā)現(xiàn)，19家白酒上市公司中有18家擁有的貨幣資金超億元，13家超10億元。記者查詢白酒企業(yè)2017年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，A股19家白酒上市公司中，貴州茅臺(tái)的貨幣資金高居榜首，其次是五糧液，瀘州老窖排名第三。

記者梳理年報(bào)發(fā)現(xiàn)，19家白酒上市公司中有18家擁有的貨幣資金超億元，13家超10億元。其中，貴州茅臺(tái)、五糧液的貨幣資金都在百億以上。wind統(tǒng)計(jì)顯示，19家白酒上市公司共在賬上沉淀了貨幣資金1562.68億元。買各種理財(cái)成為白酒企業(yè)的重要現(xiàn)金增值手段，有9家白酒企業(yè)買理財(cái)?shù)慕痤~都在億元以上。

現(xiàn)金超千億

作為最“不差錢”的行業(yè)，白酒企業(yè)一向被認(rèn)為是“現(xiàn)金豐厚”。財(cái)務(wù)交易專家梁?jiǎn)①t向記者指出，企業(yè)的現(xiàn)金豐厚主要體現(xiàn)在“貨幣資金”這個(gè)科目，若有購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的，會(huì)放在“其他流動(dòng)資產(chǎn)”。

記者查詢白酒企業(yè)2017年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，A股19家白酒上市公司中，貴州茅臺(tái)的貨幣資金高居榜首，其次是五糧液，瀘州老窖排名第三�？傮w而言，19家白酒上市公司中有18家擁有的貨幣資金超億元，13家超10億元。其中，貴州茅臺(tái)、五糧液的貨幣資金都在百億以上。wind統(tǒng)計(jì)顯示，19家白酒上市公司共在賬上沉淀了貨幣資金1562.68億元。

貴州茅臺(tái)2017年年報(bào)公布的賬上貨幣資金總計(jì)約878.68億元，貨幣資金本期末數(shù)占總資產(chǎn)的比例達(dá)到了65.2%，較上年同期的668.5億元增長了31.4%。其中，銀行存款高達(dá)878.36億元。

五糧液2017年年報(bào)公布的賬上貨幣資金405.92億元，占總資產(chǎn)比例57.23%，較上年同期的346.66億元增長了16.86%。

瀘州老窖2017年年報(bào)公布的賬上貨幣資金總計(jì)約84.5億元，貨幣資金本期末數(shù)占總資產(chǎn)的比例達(dá)到了42.8%，較上年同期的48.3億增長了74.9%。

洋河股份年報(bào)顯示，截至2017年12月31日，公司賬上共有貨幣資金17.51億元，遠(yuǎn)低于貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖。雖然公司貨幣資金較低，但公司擁有其他流動(dòng)資產(chǎn)卻高達(dá)129.96億元，其中短期理財(cái)128.23億元。年報(bào)顯示，洋河股份2017年共進(jìn)行委托理財(cái)155.11億元，銀行理財(cái)產(chǎn)品71.76億元，信托理財(cái)產(chǎn)品67.75億元，券商理財(cái)產(chǎn)品6億，其他9.6億元，年化收益率5.25%至8.0%不等。洋河股份2017年通過購買理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生的投資收益有5.17億元，占公司投資收益的82.85%。

收益卻有限

年報(bào)顯示，19家白酒企業(yè)中，有9家白酒企業(yè)的其他非流動(dòng)資產(chǎn)在億元以上，洋河股份以129億元排在第一，古井貢酒、口子窖、今世緣的其他非流動(dòng)資產(chǎn)都超過10億元。

截至2017年末，古井貢酒共持有理財(cái)產(chǎn)品17.41億元，在報(bào)告期內(nèi)，古井貢酒共委托理財(cái)36.68億元�？谧咏殉钟欣碡�(cái)產(chǎn)品16.9億元，公司表示，期末其他流動(dòng)資產(chǎn)較期初增長43.06%，主要系公司為了提高資金使用效率，使用閑置資金購買銀行理財(cái)產(chǎn)品增加。

梁?jiǎn)①t向記者指出，對(duì)于企業(yè)而言，在現(xiàn)金充足的情況下，如果有擴(kuò)大生產(chǎn)的必要，可以使用賬上的現(xiàn)金;但如果沒有擴(kuò)產(chǎn)的需求，只能通過各種投資途徑去實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的增值。這個(gè)投資是買賣股票、還是對(duì)外投資非標(biāo)資產(chǎn)，抑或是保守的投資銀行理財(cái)產(chǎn)品，則看企業(yè)的戰(zhàn)略需要了。

從白酒公司的選擇來看，其現(xiàn)金的收益率并不高。專家指出，財(cái)務(wù)報(bào)表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用，除了匯兌收益外，主要是存貸款的利息及支出的相關(guān)費(fèi)用。如果財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)數(shù)，表明公司現(xiàn)金流較為充裕，負(fù)數(shù)越大，說明現(xiàn)金保值增值能力越強(qiáng)。

wind統(tǒng)計(jì)顯示，五糧液2017年的利息收入最高，為9.03億元，瀘州老窖2017年的利息收入為1.46億元，排在第二。貨幣資金超800億元的貴州茅臺(tái)2017年的利息收入僅為6069萬元，排在順鑫農(nóng)業(yè)6217萬元之后。

某投行財(cái)務(wù)人士向記者指出，貴州茅臺(tái)2013年年報(bào)中，其財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息收入高達(dá)4.3億元，此后開始大幅減少。2012年，貴州茅臺(tái)出資4.08億元與關(guān)聯(lián)人共同投資設(shè)立財(cái)務(wù)公司，以期提高公司資金使用效率，獲取一定的投資收益。上述人士向記者分析指出，2013年開始，貴州茅臺(tái)營業(yè)收入中開始有利息收入，考慮到財(cái)務(wù)公司的因素，2017年貴州茅臺(tái)的現(xiàn)金收益，除財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息收入外，還應(yīng)考慮營業(yè)收入中的利息收入28.44億元更為合理。

為提高現(xiàn)金的利用率，發(fā)展金融成為多家白酒企業(yè)的重要業(yè)務(wù)。繼成立財(cái)務(wù)公司之后，茅臺(tái)在2017年曾提出成立貴州茅臺(tái)金融控股公司，組建茅臺(tái)資產(chǎn)管理公司。4月28日，洋河股份公告與全資子公司蘇酒集團(tuán)江蘇財(cái)富管理有限公司分別出資15億元，設(shè)立江蘇洋河投資管理有限公司。公司表示，本次設(shè)立洋河投資，主要目的是開展主動(dòng)性投資，加快公司業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司綜合能力。