白酒“價(jià)格約談”核震之后 茅臺(tái)繼續(xù)堅(jiān)守1499元？

從房地產(chǎn)、金融、網(wǎng)游、校外教培再到白酒行業(yè)，政府對(duì)市場(chǎng)秩序的監(jiān)管之手在逐次收緊。一眾投機(jī)資本瑟瑟發(fā)抖的同時(shí)，白酒產(chǎn)業(yè)本身也感受到“酷寒”的滋味。

曾一度是A股標(biāo)桿、被諸多溢出資本視為福地的白酒業(yè)，也一瞬間遭遇“暴降”局面。這讓產(chǎn)業(yè)界更加清醒地認(rèn)識(shí)到自己不能獨(dú)立于規(guī)則與大勢(shì)之外，諸多企業(yè)或許會(huì)開(kāi)始重設(shè)發(fā)展路徑。

既是A股標(biāo)桿，也是行業(yè)價(jià)格標(biāo)桿的茅臺(tái)，在這種態(tài)勢(shì)下，又有了更多的象征化意義。

“白酒市場(chǎng)秩序監(jiān)管座談會(huì)”曾被部分業(yè)內(nèi)人士視為常規(guī)動(dòng)作，但在其他諸多行業(yè)被監(jiān)管、約談的特殊時(shí)刻，資本市場(chǎng)馬上給出了自己的反應(yīng)，“一片暴降”足以說(shuō)明問(wèn)題。

自2016年以來(lái)，以茅臺(tái)為代表的名酒企業(yè)，逐步走出調(diào)整期。在營(yíng)收向好的同時(shí)，獲得了資本市場(chǎng)的普遍認(rèn)同，名酒股節(jié)節(jié)升高。同時(shí)期，A股其他行業(yè)則是降聲一片，形成了冰火兩重天的景象。以逐利為天性的投機(jī)資本，紛紛從地產(chǎn)以及其他實(shí)業(yè)端溢出，流向白酒股。

貴州茅臺(tái)的股價(jià)也水漲船高，從500元、700元、800元，一路高漲達(dá)到2000元以上，其總市值也先后突破1萬(wàn)億、2萬(wàn)億大關(guān)，成為A股的佼佼者。在貴州茅臺(tái)的示范效應(yīng)下，其他名酒股同樣高漲，諸多一線名酒股價(jià)先后超過(guò)200元，個(gè)別達(dá)到300元以上。

在市場(chǎng)零售價(jià)方面，調(diào)整期時(shí)堅(jiān)守1299元大關(guān)的飛天茅臺(tái)，在走出并站穩(wěn)腳跟后，隨即上調(diào)到1499元。到了2018、2019年，市場(chǎng)上的實(shí)際零售價(jià)早已超過(guò)2500元。

大量資本的涌入，加上產(chǎn)品金融效應(yīng)的影響，導(dǎo)致其形成官方指導(dǎo)價(jià)遠(yuǎn)低于實(shí)際零售價(jià)的特殊現(xiàn)象。但在官方指導(dǎo)價(jià)的效應(yīng)下，其他名酒無(wú)力打破，只能采取跟隨策略，在漲價(jià)時(shí)候仍以1499元為界限，不敢逾越。

這種狀況直到2020、2021年醬酒大熱的情況下才被打破。

1499元一度成為天然天花板，限制了其他名酒的無(wú)序漲價(jià)。

為此，在逐年漲價(jià)且急于突破以尋求更大利潤(rùn)空間的追求下，向茅臺(tái)喊話，讓其提高指導(dǎo)價(jià)就成為一種聲音。但在一片“捧殺”中，茅臺(tái)卻表現(xiàn)出了罕有的政治覺(jué)悟，不僅沒(méi)有應(yīng)聲提價(jià)，反而從2019年開(kāi)始數(shù)度祭出“平價(jià)”措施，盡管所謂平價(jià)措施效果有限，但也展現(xiàn)了茅臺(tái)堅(jiān)守1499元的決心。

實(shí)際上，此輪“監(jiān)管與約談”盡管不乏常規(guī)動(dòng)作的表象，但其落實(shí)“脫虛向?qū)?rdquo;、打擊投機(jī)資本與無(wú)序漲價(jià)現(xiàn)象的目的也分外明顯。

這就意味著，白酒獨(dú)立于A股大勢(shì)之外、得到投機(jī)資本青睞的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，更多的溢出資本，或?qū)⑼断蛴谂c國(guó)計(jì)民生關(guān)聯(lián)度更高的制造業(yè)與科技產(chǎn)業(yè);另一方面，那種逐年提價(jià)、過(guò)度脫離消費(fèi)承載力的做法也將得到部分扼制。

資本與消費(fèi)市場(chǎng)“雙捧”的局面會(huì)改變，正如“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”，白酒也會(huì)步入到“酒是用來(lái)喝的，不是用來(lái)囤的、用來(lái)炒的”的時(shí)代，茅臺(tái)身上的金融屬性與投資屬性即便不會(huì)立即消退，也會(huì)受到相當(dāng)?shù)臎_擊。

在這種態(tài)勢(shì)下，將官方指導(dǎo)價(jià)依然維持在1499元而不去盲目提高，對(duì)茅臺(tái)來(lái)說(shuō)，仍然是一個(gè)體現(xiàn)政治覺(jué)悟與市場(chǎng)覺(jué)悟的理性之舉。(原標(biāo)題：白酒“價(jià)格約談”核震之后，茅臺(tái)繼續(xù)堅(jiān)守1499元?)