白酒上市公司半年成績(jī)單發(fā)布 誰(shuí)是增長(zhǎng)冠軍？

8月30日，當(dāng)金種子半年報(bào)出爐后，白酒上市所有企業(yè)半年報(bào)就全部出爐了。不得不說(shuō)，上半年白酒上市企業(yè)呈現(xiàn)出一張極為“漂亮”的“成績(jī)單”。

營(yíng)收漲幅三甲，花落誰(shuí)家?

在呈現(xiàn)出的全部19家上市白酒企業(yè)中(包含順鑫農(nóng)業(yè)旗下牛欄山)，除皇臺(tái)酒業(yè)與金種子外其他17家均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，且16家呈現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。其中，營(yíng)收增幅的三甲分別是：同比增長(zhǎng)62.29%的牛欄山、同比增長(zhǎng)58.97%的水井坊以及同比增長(zhǎng)47.38%的山西汾酒。

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從半年報(bào)來(lái)看，牛欄山當(dāng)之無(wú)愧成為增長(zhǎng)冠軍。

聚焦于大眾化的中低端價(jià)位市場(chǎng)，通過(guò)全國(guó)化的推進(jìn)，牛欄山外埠區(qū)域的擴(kuò)張成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要推動(dòng)力。

業(yè)績(jī)報(bào)顯示2018上半年，牛欄山全國(guó)化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)明顯。重點(diǎn)發(fā)展的長(zhǎng)江三角洲市場(chǎng)，銷售收入同比增長(zhǎng)78%;湖南市場(chǎng)，銷售收入同比增長(zhǎng)103%;新疆市場(chǎng)，銷售收入同比增長(zhǎng)160%。總體來(lái)看，2018上半年牛欄山外埠市場(chǎng)增長(zhǎng)達(dá)到71%，全國(guó)化市場(chǎng)布局成果顯著。

水井坊則將營(yíng)收增長(zhǎng)的“亞軍獎(jiǎng)杯”收入囊中。

與牛欄山相同的是，水井坊同樣聚焦于單一價(jià)位段，但不同于牛欄山的“民酒”定位，水井坊則是聚焦于次高端。在高端市場(chǎng)持續(xù)火熱的趨勢(shì)下，白酒行業(yè)次高端空間變大，水井坊近年來(lái)持續(xù)布局次高端、高端市場(chǎng)。在2017年推出高端單品典藏大師和超高端單品菁翠，不斷提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并不斷在市場(chǎng)有突出表現(xiàn)。

在市場(chǎng)表現(xiàn)中，典藏大師版同比增23%，井臺(tái)裝營(yíng)收同比增53%，臻釀八號(hào)同比增79%，維持較快增速。分地區(qū)來(lái)看，公司持續(xù)推進(jìn)“ 5+5+5”核心省區(qū)市場(chǎng)建設(shè)，著力開(kāi)拓河北、山東、江西和廣西等新興核心市場(chǎng)，滲透率不斷提升。

在營(yíng)收的高增長(zhǎng)下，水井坊的利潤(rùn)暴增也值得關(guān)注：133%的增長(zhǎng)同樣能列入利潤(rùn)增幅的三甲。隨著部分地區(qū)市場(chǎng)趨于成熟，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，費(fèi)用投放效率逐步提高，營(yíng)收增長(zhǎng)的邊際成本變小，未來(lái)的盈利水平還將有非常大的提升空間。

此外，在今年傳出了大股東(帝亞吉?dú)W)溢價(jià)要約收購(gòu)，為市場(chǎng)、股市傳遞了利好，未來(lái)發(fā)展動(dòng)力充足。

汾酒進(jìn)入營(yíng)收增幅三甲同樣實(shí)至名歸。

2018年被定義為是汾酒全面落實(shí)改革舉措的決勝之年。上半年，改革與發(fā)展的相互推動(dòng)，市場(chǎng)建設(shè)與品牌提升的相得益彰，繼續(xù)跑出了汾酒的加速度。

一方面，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，高端帶動(dòng)低端，獲得全線增長(zhǎng)。但整體仍呈現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)。

上半年中高價(jià)白酒收入30.4 億元，同增33.51%，低端白酒收入18.08 億元，同增84.11%。汾酒采用抓兩頭帶中間的產(chǎn)品策略，青花系列增長(zhǎng)最快，玻汾其次，同時(shí)帶動(dòng)老白汾實(shí)現(xiàn)全線增長(zhǎng)。

另一方面，汾酒深耕終端渠道建設(shè)，省內(nèi)省外均取得較大幅度增長(zhǎng)。

夯實(shí)核心終端建設(shè)，逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)費(fèi)用方案網(wǎng)絡(luò)簽批的全國(guó)化，不斷擴(kuò)大系統(tǒng)終端管理系統(tǒng)范圍，基本實(shí)現(xiàn)了對(duì)各地終端情況的實(shí)時(shí)掌控。最終省內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入28.71 億元，同增43.41%，省外實(shí)現(xiàn)收入21.28 億元，同增52.98%。

更加出彩的是，汾酒持續(xù)深化品牌傳播策略，提升立體化品牌建設(shè)。用巨大的品牌聲量打開(kāi)全國(guó)化之路。2018上半年，汾酒陸續(xù)舉辦多場(chǎng)“行走的汾酒”文化營(yíng)銷活動(dòng)、全面開(kāi)啟“汾酒全球品質(zhì)行”、廣泛傳播“汾酒新聲音”，從而放大了汾酒的“聲量”。

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百億俱樂(lè)部，呼之欲出?

從上一輪的調(diào)整期開(kāi)始，所有人都意識(shí)到：酒業(yè)集中化時(shí)代來(lái)臨。酒業(yè)集中化突出表現(xiàn)為行業(yè)分化、強(qiáng)者愈強(qiáng)，而“百億俱樂(lè)部”則成為最強(qiáng)的一極，這一輪的集中化發(fā)展也或許將成為進(jìn)入“百億俱樂(lè)部”的最佳機(jī)會(huì)。

從企業(yè)來(lái)看，茅臺(tái)大有“一騎絕塵”之勢(shì)：持續(xù)保持著營(yíng)收、利潤(rùn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2018年或許能將營(yíng)收高線拉到600億以上，同時(shí)用接近50%的利潤(rùn)率傲視群雄。

五糧液的半年業(yè)績(jī)同樣“驚艷”。營(yíng)收、利潤(rùn)增長(zhǎng)率緊跟茅臺(tái)步伐，且半年?duì)I收強(qiáng)勢(shì)突破200億大關(guān)。這一驚艷的數(shù)據(jù)受益于2017年下半年的強(qiáng)勢(shì)提價(jià)帶來(lái)的市場(chǎng)紅利。

洋河通過(guò)不斷的品質(zhì)升級(jí)、營(yíng)銷創(chuàng)新、品牌勢(shì)能建設(shè)，一直保持著穩(wěn)步高速增長(zhǎng)。營(yíng)收、利潤(rùn)增幅都保持在25%以上。

瀘州老窖在2017年強(qiáng)勢(shì)回歸百億，2018年保持了穩(wěn)進(jìn)快增的發(fā)展節(jié)奏，業(yè)績(jī)與品牌價(jià)值實(shí)現(xiàn)雙提升，向著“重回前三”目標(biāo)進(jìn)發(fā)。

牛欄山、汾酒、古井貢三家皆有望在短期內(nèi)“撞線”，半年報(bào)數(shù)據(jù)也顯示出這一點(diǎn)，三家半年?duì)I收皆在50億上下，且差距不超過(guò)10億，今年能否“撞線”以及誰(shuí)能率先“撞線”還存在不小的懸念。

茅五洋瀘四家百億上市酒企，加上未來(lái)兩年中必定跨過(guò)門檻的三家上市企業(yè)，以及未上市的勁牌、劍南春與郎酒，十家企業(yè)構(gòu)成的“百億俱樂(lè)部”正在逐漸成型，而且這一陣營(yíng)將在較長(zhǎng)的一段時(shí)間中保持穩(wěn)定。

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區(qū)域龍頭，酒業(yè)成長(zhǎng)的又一極?

在酒行業(yè)，“百億”之所以被視為企業(yè)發(fā)展的重要門檻，或許就是因?yàn)檫@是區(qū)域品牌與全國(guó)化品牌的分界線。

在潛在的“百億俱樂(lè)部”之后，區(qū)域龍頭企業(yè)的增長(zhǎng)性同樣值得關(guān)注。

在糖煙酒周刊首席產(chǎn)業(yè)研究專家王傳才看來(lái)，并不是所有的區(qū)域企業(yè)都能成為區(qū)域龍頭，也并不是所有的省份都能誕生區(qū)域龍頭。區(qū)域龍頭企業(yè)至少應(yīng)該滿足這樣三個(gè)條件：第一，必須實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的全省化;第二，要在次高端價(jià)位占據(jù)一席之地;第三，營(yíng)收應(yīng)達(dá)到一定規(guī)模，從目前行業(yè)發(fā)展水平來(lái)看標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)在40億以上。

若依此標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，上市企業(yè)中今世緣、口子窖成為區(qū)域龍頭的代表。

2018上半年，今世緣與口子窖營(yíng)收規(guī)模均在20億以上，利潤(rùn)占據(jù)著營(yíng)收的三分之一以上，且營(yíng)收、利潤(rùn)增幅都在20%以上，今世緣甚至達(dá)到30%以上。這足以說(shuō)明，區(qū)域龍頭品牌具有良好的增長(zhǎng)性，同時(shí)這種增長(zhǎng)也是健康、可持續(xù)的。

此外，迎駕貢酒、老白干酒等都在謀求全省化、占位次高端，再加上未上市的白云邊、西鳳酒等，區(qū)域龍頭品牌在百億陣營(yíng)之外又會(huì)成為酒業(yè)發(fā)展的又一極。

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亮眼成績(jī)的背后……

相信所有人在看到完整的酒業(yè)半年業(yè)績(jī)報(bào)表直觀的感受是：今年的數(shù)據(jù)格外的漂亮!但是，同樣有不少行業(yè)質(zhì)疑的聲音。因?yàn)楹芏嗳烁惺艿降氖袌?chǎng)氛圍甚至很多經(jīng)銷商的自身經(jīng)營(yíng)與上市公司報(bào)表顯示的這份“漂亮”有所出入甚至相距甚遠(yuǎn)，這是為何?

第一，集中化趨勢(shì)凸顯，行業(yè)在向優(yōu)質(zhì)名酒集中。而這上市的近20家企業(yè)或者是全國(guó)性名酒或者是區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌，他們大部分是行業(yè)集中化發(fā)展的受益者，所以表現(xiàn)出來(lái)的報(bào)表更加顯示出行業(yè)“向陽(yáng)”的一面;

第二，要從時(shí)間性上考慮。半年報(bào)反映的是當(dāng)年1-6月份的營(yíng)銷數(shù)據(jù)，需要了解的是這段時(shí)間的營(yíng)銷重點(diǎn)一定是春節(jié)前的備貨。2017年春節(jié)在1月份，而2018年的春節(jié)則在2月下旬，也就是說(shuō)2017年春節(jié)旺季在2016年底已經(jīng)開(kāi)始，而2018年的春節(jié)旺季則基本在元旦之后開(kāi)啟。2017年起點(diǎn)比較低，這就造成了2018年半年報(bào)對(duì)比2017年會(huì)出現(xiàn)集體“暴漲”的局面。

第三，需要知道的是報(bào)表并不能完全體現(xiàn)行業(yè)全貌。一方面，報(bào)表是企業(yè)營(yíng)銷結(jié)果的反饋，既不能體現(xiàn)出一地一商的經(jīng)營(yíng)狀況，也不能絕對(duì)體現(xiàn)出市場(chǎng)中出現(xiàn)的各種問(wèn)題;另一方面，企業(yè)報(bào)表的呈現(xiàn)是經(jīng)營(yíng)成績(jī)的量化，企業(yè)難免基于自身的考量會(huì)在合理合法的范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，從而呈現(xiàn)出符合企業(yè)意愿、相對(duì)客觀的數(shù)字。

2018年已然過(guò)半，“成績(jī)單”的發(fā)布將是下一場(chǎng)“考試”的開(kāi)始。各大酒企已經(jīng)開(kāi)始忙于備戰(zhàn)即將到來(lái)的旺季，新一輪“大戰(zhàn)”馬上又要打響，誰(shuí)能勇立潮頭、誰(shuí)能絕地逆襲，還請(qǐng)諸君拭目以待。