審時(shí)度勢(shì)醬酒風(fēng)口

2020年19家上市酒企半年報(bào)余溫未了，僅貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、酒鬼酒、ST皇臺(tái)5家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，其余酒企出現(xiàn)不同程度普降。在疫情影響，盡管白酒行業(yè)整體業(yè)績(jī)下滑在預(yù)料之中，但醬酒版塊的牛市照亮了“至暗時(shí)刻”下的方向。

作為醬酒龍頭，上半年茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收439.53億元，同比增長(zhǎng)11.31%，凈利潤(rùn)226.02億元，同比增長(zhǎng)13.29%，繼續(xù)亮出優(yōu)等生的成績(jī)。在表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，發(fā)揮白酒行業(yè)“定海神針”龍頭作用的同時(shí)，貴州茅臺(tái)的雙增長(zhǎng)業(yè)績(jī)，同樣給正值發(fā)展上升勢(shì)頭的醬酒市場(chǎng)吃了顆“定心丸”。

中秋國(guó)慶“黃金假期”將至，秋季糖酒會(huì)緊隨其后，下半年銷(xiāo)售旺季窗口逐步臨近;醬酒品牌站在市場(chǎng)迎風(fēng)口，除了把酒釀好，還需把酒亮出來(lái)，實(shí)現(xiàn)從“釀”到“亮”的跨越。

審時(shí)度勢(shì)醬酒風(fēng)口

以2017年飛天茅臺(tái)批價(jià)上漲突破1600元、貴州茅臺(tái)股價(jià)持續(xù)上漲為直接導(dǎo)火索，正式拉開(kāi)了中國(guó)白酒市場(chǎng)醬酒風(fēng)口大幕。在“茅臺(tái)熱”的前提下，演變?yōu)橐粓?chǎng)“醬酒熱”的新財(cái)富品類(lèi)運(yùn)動(dòng)。

2019年，醬酒品類(lèi)迎來(lái)第二次擴(kuò)容期。首先是生產(chǎn)端的產(chǎn)能擴(kuò)容，從近幾年發(fā)展來(lái)看，2017年后醬酒的產(chǎn)能擴(kuò)容主要集中在貴州茅臺(tái)、習(xí)酒、郎酒，這三大醬酒巨鱷上。按照規(guī)劃，茅臺(tái)酒將實(shí)現(xiàn)5.6萬(wàn)噸產(chǎn)能，其中茅臺(tái)醬香系列酒新增產(chǎn)能3萬(wàn)噸;習(xí)酒新增產(chǎn)能2萬(wàn)噸，達(dá)到4萬(wàn)噸的產(chǎn)能規(guī)模;郎酒在3萬(wàn)噸產(chǎn)能的基礎(chǔ)上新增2萬(wàn)噸，最終形成5萬(wàn)噸級(jí)的醬酒規(guī)模。正式進(jìn)入醬酒大時(shí)代。

隨后，醬酒擴(kuò)產(chǎn)能運(yùn)動(dòng)引發(fā)連鎖反應(yīng)，從頭部傳到至第二陣營(yíng)，乃至第三梯隊(duì)的腰部力量。貴州珍酒也宣布將新增2000噸醬酒產(chǎn)能，達(dá)到1.2萬(wàn)噸;金沙酒業(yè)擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)1萬(wàn)噸，完成后年產(chǎn)達(dá)3萬(wàn)噸;國(guó)臺(tái)也宣布擴(kuò)產(chǎn)6000噸;貴州安酒則在習(xí)水縣土城鎮(zhèn)投資50億元，打造“赤水酒谷”項(xiàng)目，規(guī)劃2萬(wàn)噸醬酒產(chǎn)能，計(jì)劃今年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能1萬(wàn)噸......

茅臺(tái)鎮(zhèn)的動(dòng)作頻頻，撐起醬酒市場(chǎng)的大半壁江山;赤水河畔另一半的茅溪鎮(zhèn)同樣躍躍欲試。據(jù)報(bào)道瀘州市方面計(jì)劃投資200億打造古藺縣茅溪鎮(zhèn)醬酒園區(qū)，喊出“再造一個(gè)茅臺(tái)鎮(zhèn)”的口號(hào)。

醬酒市場(chǎng)周期性繁榮有目共睹，原因諸多，總結(jié)起來(lái)大致可以概括為4大方面：1.貴州茅臺(tái)龍頭引領(lǐng)作用 2.即“清香復(fù)興”、“濃香天下”后，“醬酒崛起”的品類(lèi)繁榮 3.醬酒多重屬性背后的“物以稀為貴”的價(jià)值 4、“長(zhǎng)期不缺酒、長(zhǎng)期缺好酒”的白酒消費(fèi)市場(chǎng)矛盾。

本輪“醬酒熱”直接原因歸結(jié)于貴州茅臺(tái)市場(chǎng)表現(xiàn)逐步走高，一是飛天茅臺(tái)在市面單瓶成交價(jià)格從1600元上漲至如今2800元，甚至3000元，構(gòu)筑起醬酒品牌價(jià)格“天花板”，搭建起從上到下依次遞減的價(jià)格體系;二是貴州茅臺(tái)股價(jià)一路走高，市值表現(xiàn)搶眼，拉動(dòng)整個(gè)白酒版的繁榮，吸引更多資源關(guān)注醬酒市場(chǎng)。

從濃、清、醬三大白酒品類(lèi)發(fā)展史來(lái)看，以汾酒為代表的清香型白酒走過(guò)帶領(lǐng)中國(guó)白酒復(fù)興的歷史階段;結(jié)合中國(guó)改革開(kāi)放發(fā)展歷程來(lái)看，濃香型白酒在“黃金十年”飛速發(fā)展的結(jié)果是滿(mǎn)足了廣大消費(fèi)者對(duì)白酒的日常需求，解決白酒消費(fèi)中“溫飽”的重要一環(huán);而醬香型白酒歷經(jīng)多年發(fā)展，來(lái)到中國(guó)白酒品類(lèi)發(fā)展新階段，到這個(gè)山頭就該唱出中國(guó)白酒品類(lèi)繁榮的山歌。

醬酒之所以備受資本、一定層級(jí)消費(fèi)者認(rèn)可和追捧，是其多重屬性表達(dá)的結(jié)果。首先，醬酒自帶健康屬性的基因，這一點(diǎn)從中國(guó)釀酒大師季克良對(duì)喝茅臺(tái)有利于身體健康的相關(guān)評(píng)價(jià)中，可以窺見(jiàn)。因此，對(duì)注重健康的消費(fèi)者而言，追求醬酒理所當(dāng)然。其次，醬酒自帶高溢價(jià)能力，與其它品類(lèi)相比，醬酒的高利潤(rùn)性備受白酒市場(chǎng)歡迎。最后，從釀造環(huán)節(jié)而言，醬酒生產(chǎn)高度依賴(lài)自然地理環(huán)境，且生產(chǎn)周期較長(zhǎng);在有限的自然資源條件下，醬酒產(chǎn)能具有有限性，因此具有“物以稀為貴”的市場(chǎng)價(jià)值。

今年1月份，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2019年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成績(jī)單，GDP增長(zhǎng)6.1%，人均GDP邁上1萬(wàn)美元新臺(tái)階。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平提高，消費(fèi)者人均收入的增長(zhǎng)，中國(guó)白酒消費(fèi)市場(chǎng)的主要矛盾體現(xiàn)于“長(zhǎng)期不缺酒、長(zhǎng)期缺好酒”的局面。而醬酒品類(lèi)的繁榮，填補(bǔ)了這一空缺，為消費(fèi)市場(chǎng)提供了好酒。

醬酒熱，頭部醬酒會(huì)更熱

在疫情“加速器”、“放大鏡”的作用下，今年中國(guó)白酒行業(yè)呈現(xiàn)出分化趨勢(shì)加快的局面，行業(yè)“馬太效應(yīng)”進(jìn)一步凸顯，向頭部企業(yè)集中的速度明顯。最直接表現(xiàn)就是行業(yè)“洗牌”，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的酒企，憑借硬實(shí)力能有效渡過(guò)難關(guān)，而部分中小型酒企面臨市場(chǎng)停滯、現(xiàn)金流緊張的狀況下，出現(xiàn)生死攸關(guān)的境遇。

醬酒市場(chǎng)，同樣如此。以今年各大企業(yè)相繼召開(kāi)2020年上半年工作會(huì)議為例，與往年相比，“時(shí)間過(guò)半，任務(wù)過(guò)半”的聲音小了許多，喊出這一口號(hào)的酒企也是少數(shù)。但正是這些少數(shù)中，醬酒企業(yè)就占了多數(shù)。

6月24日，習(xí)酒公司發(fā)布《致習(xí)酒經(jīng)銷(xiāo)商及全體營(yíng)銷(xiāo)人員的感謝信》。信中提到：“公司打贏了復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市的戰(zhàn)役，提前取得了‘時(shí)間過(guò)半，任務(wù)過(guò)半’的階段性勝利。”

7月7日，茅臺(tái)醬香酒公司亮出期中成績(jī)：上半年，茅臺(tái)醬香系列酒完成銷(xiāo)量1.6萬(wàn)余噸，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售50余億元，順利實(shí)現(xiàn)了“時(shí)間過(guò)半、任務(wù)過(guò)半”的目標(biāo)。

7月12—13日，國(guó)臺(tái)在“2020年上半年工作總結(jié)暨三季度工作會(huì)議”上表示，2020年上半年，國(guó)臺(tái)銷(xiāo)售牢牢把握“乘勢(shì)而上、系統(tǒng)提升，推動(dòng)國(guó)臺(tái)新起點(diǎn)高質(zhì)量高速度發(fā)展”的總基調(diào)，取得了時(shí)間過(guò)半、任務(wù)超半的業(yè)績(jī)。

金沙酒業(yè)發(fā)布數(shù)據(jù)稱(chēng)，2020年上半年，公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入10.47億元，同比增長(zhǎng)69.2%，全面完成公司訂下的上半年任務(wù)。

在上半年全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷的情況下，這幾家頭部醬酒企業(yè)竟相繼交出“時(shí)間過(guò)半，任務(wù)過(guò)半”的期中成績(jī)單。不可否認(rèn)，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)年度目標(biāo)做了大量的努力，比如金沙、國(guó)臺(tái)，在疫情期間也沒(méi)有停滯，依然投入大量資源做市場(chǎng)推廣、品牌營(yíng)銷(xiāo)，在疫情中把握主動(dòng)權(quán)。

盡管是在“醬酒熱”的市場(chǎng)風(fēng)口浪尖，醬酒企業(yè)喊出“時(shí)間過(guò)半，任務(wù)過(guò)半”進(jìn)一步證明向頭部集中的發(fā)展趨勢(shì)，但這也并不意味著其余非頭部醬酒企業(yè)沒(méi)有品牌蛻變的機(jī)遇。