經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)是否加入五糧液“持股計(jì)劃”普遍持觀望態(tài)度

2015-11-10 09:45  中國(guó)酒業(yè)新聞  佳釀網(wǎng)  字號(hào):【】【】【】  參與評(píng)論  閱讀:

一向以高端酒占據(jù)柜臺(tái)顯眼位置的五糧液,如今在一些銷(xiāo)售點(diǎn)“一年也賣(mài)不出幾瓶”。

從11月5日以來(lái),記者連日走訪(fǎng)武漢多家白酒銷(xiāo)售點(diǎn)發(fā)現(xiàn),五糧液的銷(xiāo)量早已今非昔比,不少經(jīng)銷(xiāo)商感慨“賣(mài)不動(dòng)”,有的甚至一年也難賣(mài)出兩位數(shù)的銷(xiāo)售份額。

或許正是為了提高經(jīng)銷(xiāo)商的積極性,10月31日,停牌三個(gè)月的五糧液混改方案正式出爐,公司擬以23.34元/股的價(jià)格向員工、經(jīng)銷(xiāo)商以及基金公司募資23.34億元,募集資金將用于信息化建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)中心建設(shè)項(xiàng)目、服務(wù)型電子商務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目。

業(yè)內(nèi)人士指出,五糧液推進(jìn)經(jīng)銷(xiāo)商持股實(shí)質(zhì)上是為了利益捆綁,以往廠(chǎng)商關(guān)系都是以廠(chǎng)家為主導(dǎo),經(jīng)銷(xiāo)商成為股東后可以實(shí)現(xiàn)利益一體化,增加渠道話(huà)語(yǔ)權(quán),增進(jìn)經(jīng)銷(xiāo)商的參與積極性,品牌的忠實(shí)度也會(huì)隨之提升。

對(duì)此,不少一線(xiàn)經(jīng)銷(xiāo)商表示,對(duì)五糧液的“捆綁持股計(jì)劃”并不看好,當(dāng)前仍在觀望中。

經(jīng)銷(xiāo)商抱怨“一年也難賣(mài)出兩位數(shù)”

定位為中高端白酒的五糧液,如今在武漢一些煙酒銷(xiāo)售點(diǎn)的銷(xiāo)量卻不盡如人意。

11月5日,記者走訪(fǎng)武漢多家白酒銷(xiāo)售點(diǎn)發(fā)現(xiàn),近幾年五糧液的銷(xiāo)量并不算好,有些店面幾天才賣(mài)出一瓶,有些店鋪則一年也難賣(mài)出兩位數(shù)的銷(xiāo)售份額,這種狀況其實(shí)是白酒行業(yè)近年來(lái)不景氣的一個(gè)縮影。數(shù)據(jù)顯示,去年我國(guó)11種高端白酒平均零售價(jià)下降11.2%。

日前,五糧液發(fā)布2015年三季報(bào)顯示,受行業(yè)回暖等因素影響,公司業(yè)績(jī)有較大提速,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.15億元,凈利潤(rùn)13.05億元。但前三季度整體業(yè)績(jī)有小幅下降,前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收151.31億元,同比增長(zhǎng)0.42%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)46.03億元,同比下降2.22%。

數(shù)據(jù)顯示,五糧液2015年半年報(bào)顯示,上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.15億元,比上年同期減少3.83%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)32.98億元,同比減少17.60%。其中,第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.8億元,同比下降9.36%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.3億,同比下降20.7%。而五糧液一季度營(yíng)收、凈利分別同比為增長(zhǎng)0.23%、減少15.97%。

在武漢地區(qū)的五糧液銷(xiāo)售商汪先生看來(lái),白酒行業(yè)進(jìn)入寒冬期是難以避免的。“這幾年不光是五糧液的銷(xiāo)量不好,整個(gè)白酒行業(yè)都在走下坡路。”汪先生告訴記者,以前購(gòu)買(mǎi)高端酒的群體大都是用來(lái)送禮,批量購(gòu)買(mǎi)的情況較多,隨著反腐力度的持續(xù)加大和消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變,高端白酒的銷(xiāo)量遇冷也是可以預(yù)見(jiàn)的。

“五糧液要經(jīng)銷(xiāo)商入股其實(shí)也是被行情所逼迫,屬于沒(méi)辦法的事。”汪先生說(shuō),現(xiàn)在白酒市場(chǎng)供大于求,五糧液的銷(xiāo)量也今非昔比,不少經(jīng)銷(xiāo)商陷入了銷(xiāo)售疲軟的境地,而五糧液讓經(jīng)銷(xiāo)商入股也只是想挽救這一困局,至于能否奏效,不少像他這樣的經(jīng)銷(xiāo)商還保持觀望的態(tài)度。

天津市薊縣的經(jīng)銷(xiāo)商李女士告訴記者:“現(xiàn)在業(yè)內(nèi)已經(jīng)有不少人在討論,但是還沒(méi)有落實(shí)下來(lái)。五糧液此舉主要是想跟經(jīng)銷(xiāo)商建立關(guān)系,讓彼此利益實(shí)現(xiàn)最大化。”

但是作為經(jīng)銷(xiāo)商而言,是否愿意加入五糧液的“持股計(jì)劃”隊(duì)伍中?李女士表示還在觀望,“這要看具體怎么合作。”

向經(jīng)銷(xiāo)商募資4億“持股計(jì)劃”不被看好

在營(yíng)收業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩的壓力下,以五糧液為代表的高端酒企開(kāi)始謀求多種混改模式。

“目前公司從上至下,都在積極推進(jìn)改革。”五糧液集團(tuán)總經(jīng)理、股份公司董事長(zhǎng)劉中國(guó)曾表示,五糧液集團(tuán)將減持股份公司股權(quán),并采取引入戰(zhàn)略投資、員工持股、薪酬體制改革等措施。

10月30日晚間,醞釀多時(shí)的五糧液混改方案正式曝光,公布其非公開(kāi)發(fā)行股票及員工持股計(jì)劃等相關(guān)事宜,包括其23億元募資計(jì)劃將面向員工、經(jīng)銷(xiāo)商以及基金公司。

據(jù)《非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案》顯示,五糧液擬以23.34元/股非公開(kāi)發(fā)行1億股,募集資金總額不超過(guò)23.34億元,發(fā)行對(duì)象為國(guó)泰君安資管計(jì)劃、君享五糧液1號(hào)、泰康資管、華安基金、凱聯(lián)基金擬籌建和管理的私募投資基金。

本次募集資金將用于信息化建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)中心建設(shè)項(xiàng)目、服務(wù)型電子商務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目,分別擬投入募集資金總額為71530萬(wàn)元、98796萬(wàn)元、63074萬(wàn)元。

經(jīng)銷(xiāo)商層面,五糧液希望通過(guò)此次定增引入優(yōu)秀經(jīng)銷(xiāo)商和戰(zhàn)略投資者。五糧液經(jīng)銷(xiāo)商通過(guò)認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)管理計(jì)劃的份額間接持有五糧液股票,即通過(guò)君享五糧液1號(hào)代持,該資產(chǎn)管理計(jì)劃由五糧液部分優(yōu)秀經(jīng)銷(xiāo)商以自籌資金不超過(guò)42012萬(wàn)元認(rèn)購(gòu),全額用于認(rèn)購(gòu)本次非公開(kāi)發(fā)行的股票。

五糧液的公告稱(chēng),引入戰(zhàn)略投資者是公司改善股權(quán)結(jié)構(gòu),完善公司治理結(jié)構(gòu)的重要舉措。

不過(guò),業(yè)內(nèi)人士似乎并不看好,“讓經(jīng)銷(xiāo)商入股的計(jì)劃看上去很美,但大家并沒(méi)有看到轉(zhuǎn)機(jī)。”

五糧液“共贏”的如意算盤(pán)

作為國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)巨頭的五糧液,雖然公司的業(yè)績(jī)和收入出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩或虧損之勢(shì),但也不至于建個(gè)新的電商平臺(tái)項(xiàng)目就需要多方募資,究竟是何原因要拉經(jīng)銷(xiāo)商“入伙”?

11月4日,易觀智庫(kù)酒類(lèi)分析師王琳在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,“對(duì)于白酒行業(yè)巨頭而言,借助‘互聯(lián)網(wǎng)+’的風(fēng)頭,建立自己的電商平臺(tái),對(duì)酒水銷(xiāo)售可以起到促進(jìn)作用。”

現(xiàn)在酒類(lèi)的垂直電商,如酒仙網(wǎng)、美酒網(wǎng)等各個(gè)類(lèi)型電商的興起,對(duì)于酒水行業(yè)線(xiàn)下銷(xiāo)售造成了一定的沖擊。前段時(shí)間酒仙網(wǎng)掛牌新三板,對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)而言是一種非常值得借鑒的模式。

“以往的話(huà),經(jīng)銷(xiāo)商在做某品牌區(qū)域代理的時(shí)候,也可能同時(shí)經(jīng)營(yíng)其他品牌的產(chǎn)品,比如說(shuō)五糧液的經(jīng)銷(xiāo)商在代理這一品牌的同時(shí),還可以同時(shí)經(jīng)營(yíng)茅臺(tái)、劍南春等其他品牌,但是如果將經(jīng)銷(xiāo)商拉進(jìn)廠(chǎng)家股份里,這就相當(dāng)于自己在為自己做生意,經(jīng)銷(xiāo)商積極性會(huì)提高。跟廠(chǎng)家的利益進(jìn)行捆綁,經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)把線(xiàn)下的一些問(wèn)題、一些客觀的重點(diǎn)業(yè)務(wù)真實(shí)地反映給廠(chǎng)家,這也是五糧液考慮的一個(gè)核心。”王琳說(shuō)。

跟經(jīng)銷(xiāo)商捆綁在一起利益如何體現(xiàn)?王琳認(rèn)為:“線(xiàn)上銷(xiāo)售會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的線(xiàn)下銷(xiāo)商造成一種沖擊,但是如果將經(jīng)銷(xiāo)商捆綁加入線(xiàn)上的話(huà),那么利益就是等于一起分享了。”

“此外,電商平臺(tái)建立后,五糧液不僅會(huì)把自己的產(chǎn)品放上去,也可能把經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)的其他酒類(lèi)品牌納入到這個(gè)平臺(tái),如此一來(lái),經(jīng)銷(xiāo)商也是股東,積極性會(huì)更高。此外,五糧液可憑借自身平臺(tái)優(yōu)勢(shì)搶占優(yōu)先權(quán),這對(duì)于產(chǎn)品銷(xiāo)售無(wú)疑是一種促進(jìn)方式,賣(mài)得多了經(jīng)銷(xiāo)商的利潤(rùn)自然就起來(lái)了。”

市場(chǎng)“綁架”恐加劇混改難

事實(shí)上,消費(fèi)品行業(yè)上市公司推動(dòng)經(jīng)銷(xiāo)商入股早有先例。

資料顯示,老白干酒在2014年底發(fā)布,非公開(kāi)發(fā)行股票約3522.41萬(wàn)股,價(jià)格為23.43元/股,定增對(duì)象包括員工、高管、經(jīng)銷(xiāo)商等。而這種在業(yè)內(nèi)看來(lái)其實(shí)就是對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)行利益捆綁,可能還將成為白酒行業(yè)一種發(fā)展趨勢(shì)。

“隨著整個(gè)行業(yè)不景氣、競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,酒企類(lèi)員工持股不止五糧液一家,老白干酒在減持國(guó)有股份后也分給了員工,而五糧液就是通過(guò)一個(gè)‘互聯(lián)網(wǎng)+’的新項(xiàng)目來(lái)做,所以說(shuō)形式不一樣,但是本質(zhì)都一樣。” 王琳表示。

自7月份五糧液公告稱(chēng),公司擬籌劃以非公開(kāi)發(fā)行股票方式實(shí)施員工持股以來(lái),就遲遲沒(méi)有動(dòng)靜。此次突然發(fā)布消息稱(chēng),從原來(lái)的員工持股擴(kuò)容到經(jīng)銷(xiāo)商持股,這在業(yè)內(nèi)看來(lái),這或許這是五糧液用利益來(lái)捆綁核心經(jīng)銷(xiāo)商一種手段。

此次五糧液對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商推行持股計(jì)劃并不包括所有的經(jīng)銷(xiāo)商,而是五糧液最具核心價(jià)值的經(jīng)銷(xiāo)商,而且開(kāi)出的認(rèn)購(gòu)條件也比較誘人。五糧液停牌價(jià)格為25.73元/股,此次經(jīng)銷(xiāo)商的認(rèn)購(gòu)價(jià)格23.34元/股,相比市價(jià)折價(jià)幅度為9.29%。但要求認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)不低于50萬(wàn)股,上不封頂。此次經(jīng)銷(xiāo)商參與持股的金額一般為1000多萬(wàn),大的經(jīng)銷(xiāo)商可能會(huì)達(dá)到1億元,約30-50家重要經(jīng)銷(xiāo)商將會(huì)參與。

只是,五糧液的混改并非得到所有人的認(rèn)同。白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家晉育峰認(rèn)為,作為白酒行業(yè)的大型企業(yè)之一,五糧液龐大的體量、復(fù)雜的關(guān)聯(lián)企業(yè)和組織架構(gòu)體系都決定了混改的難度和跨度較大,經(jīng)銷(xiāo)商較難通過(guò)混改謀求更多話(huà)語(yǔ)權(quán),也很難從根本上改變公司的治理結(jié)構(gòu)。

    關(guān)鍵詞:白酒 五糧液 經(jīng)銷(xiāo)商  來(lái)源:長(zhǎng)江商報(bào)  陳妮希
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