黃酒提價(jià)價(jià)值幾何？

黃酒行業(yè)龍頭企業(yè)之一古越龍山繼2016年集中上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格后，于2018年開年再次宣布上調(diào)部分產(chǎn)品價(jià)格。公告顯示，該公司四類黃酒產(chǎn)品最高的漲價(jià)幅度達(dá)到12%，平均幅度約9.9%。這四類品種2016年銷售額合計(jì)為3834萬(wàn)元，平均毛利率為13.26%。自2018年3月起，擬提價(jià)產(chǎn)品為：小壇加飯?zhí)醿r(jià)幅度15%;清醇系列產(chǎn)品提價(jià)幅度10%。此舉引發(fā)了業(yè)界的普遍關(guān)注。

黃酒企業(yè)提價(jià)是繼白酒、啤酒提價(jià)后的跟風(fēng)之舉，亦或是無(wú)奈之舉?行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)由中低端的價(jià)格戰(zhàn)逐步轉(zhuǎn)向中高端的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)企業(yè)乃至對(duì)行業(yè)的影響又會(huì)如何?

提價(jià)增長(zhǎng)邏輯何在

以白酒行業(yè)為例，此前，以貴州茅臺(tái)為代表的高端白酒企業(yè)的漲價(jià)潮使得白酒股集體大漲，從而引發(fā)了A股市場(chǎng)消費(fèi)股的集體走高。黃酒行業(yè)提價(jià)帶動(dòng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)也是存在的。

古越龍山公告稱，公司于2017年10月起上調(diào)了部分產(chǎn)品的價(jià)格，涉及提價(jià)的產(chǎn)品包括壇酒系列;清爽型黃酒;部分庫(kù)藏十年、十五年、二十年年份酒;普通年份酒等，提價(jià)幅度分別為7.5%～12%不等，上述產(chǎn)品2016年銷售額合計(jì)為3834萬(wàn)元，平均毛利率為13.26%。此外，小壇加飯、清醇系列產(chǎn)品等也將于今年3月底前完成提價(jià)，提價(jià)幅度為15%和10%。

從一定程度而言，白酒行業(yè)作為消費(fèi)股的特殊品種，受一定的消費(fèi)周期影響，隨之而來(lái)的行業(yè)整體大調(diào)整，也讓白酒這一行業(yè)不論是在消費(fèi)市場(chǎng)還是在投資市場(chǎng)，都沉寂了數(shù)年。同樣的，黃酒高端市場(chǎng)也因“三公消費(fèi)”限制等因素而受挫，也由此，黃酒企業(yè)紛紛發(fā)力中檔市場(chǎng)。

翻閱古越龍山、會(huì)稽山兩家龍頭企業(yè)的信息不難發(fā)現(xiàn)，在2016年，黃酒行業(yè)迎來(lái)了酒行業(yè)整體低迷后的小復(fù)蘇，這一年，兩家企業(yè)多次公告稱上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。在兩大龍頭企業(yè)的帶動(dòng)下，黃酒行業(yè)整體走強(qiáng)。

2016年4月，古越龍山公告稱，根據(jù)目前市場(chǎng)情況和公司產(chǎn)品的供求狀況，公司已于2016年3月15日起陸續(xù)上調(diào)部分產(chǎn)品的價(jià)格。

2016年5月，古越龍山再次公告稱，上調(diào)部分產(chǎn)品的價(jià)格，此次涉及提價(jià)的產(chǎn)品為傳統(tǒng)型五年陳系列，提價(jià)幅度為7%～10%。同年5月，古越龍山公告稱，公司子公司女兒紅公司5月起部分產(chǎn)品提價(jià)。

這一年，另一家龍頭企業(yè)會(huì)稽山緊跟其后，并在2016年5月和12月先后兩次宣布上調(diào)旗下部分黃酒產(chǎn)品的價(jià)格。

根據(jù)這幾則提價(jià)公告，兩家公司上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格的原因主要在于原輔材料、人工等上漲因素，使得產(chǎn)品成本不斷上升。

就簡(jiǎn)單來(lái)看，酒類企業(yè)收入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的邏輯主要來(lái)自于提價(jià)及銷量增長(zhǎng)。2016年上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格后，古越龍山、會(huì)稽山兩家公司當(dāng)年?duì)I業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。而至2017年前三季度，古越龍山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.87億元，同比增加5.89%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1.02億元，同比增加6.88%。會(huì)稽山2017年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入12.87億元，同比上升22.73%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.78億元，同比上升25.73%。收入和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。

根據(jù)兩家公司的2016年年報(bào)以及2017年三季報(bào)和年報(bào)來(lái)看，公司從提價(jià)到營(yíng)收業(yè)績(jī)提升的成長(zhǎng)路徑是成立的，但是從公司數(shù)據(jù)來(lái)看，提價(jià)對(duì)公司業(yè)績(jī)的實(shí)際影響可能與不斷上升的成本壓力相抵消，因此，并不顯著。

根據(jù)古越龍山2016年年報(bào)，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.35億元，同比增長(zhǎng)11.58%，主要原因是報(bào)告期內(nèi)銷量上升，使得營(yíng)業(yè)收入增加所致，這里并沒有明確指出提價(jià)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響幾何。但不可否認(rèn)，對(duì)于投資者而言，提價(jià)的話題在一定程度上能產(chǎn)生一定預(yù)期。有業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)認(rèn)為，黃酒企業(yè)提價(jià)的背后是行業(yè)格局的影響，即相關(guān)龍頭企業(yè)通過(guò)提價(jià)和渠道的精細(xì)化建設(shè)樹立全新經(jīng)營(yíng)策略，其優(yōu)勢(shì)越來(lái)越凸顯，同時(shí)，行業(yè)將逐步走向品牌化、集中化。

在筆者看來(lái)，提價(jià)一方面體現(xiàn)了企業(yè)的價(jià)格決斷力，在對(duì)經(jīng)銷商的合作中，話語(yǔ)權(quán)不斷提升;另一方面，也不排除在不斷增長(zhǎng)的成本壓力之下，企業(yè)為提升銷量而通過(guò)提價(jià)的手段來(lái)向經(jīng)銷商壓貨。當(dāng)然，這些都只是片面的推斷，具體情況有待進(jìn)一步從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看。