剖析黔酒板塊大趨勢 醬香消費中產(chǎn)元年

對于黔酒板塊來說，一直是茅臺獨大，其他酒企的發(fā)展則顯得相對滯緩。那么在新一輪的行業(yè)調(diào)整中，今后黔酒板塊究竟會有怎樣新的發(fā)展趨勢呢?本文將從“年度大勢，興字領(lǐng)銜;醬酒投資，熱情不減;醬香消費，中產(chǎn)元年;省內(nèi)格局，變化不顯”四個方面進行剖析。

一、年度大勢，興字領(lǐng)銜

在消費升級、中產(chǎn)崛起、高端擴容、消費理念轉(zhuǎn)變等行業(yè)諸多利好因素的影響下，以醬香品類為特征的黔酒板塊在茅臺的引領(lǐng)下呈現(xiàn)出“平穩(wěn)增長，活力增強，醬香復(fù)興”的發(fā)展態(tài)勢。具體表現(xiàn)在以下三個方面：

一是，黔酒主要經(jīng)濟指標增長明顯：據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年貴州規(guī)模以上酒企累計產(chǎn)量49萬千升，同比增長10.5%;實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入635.8億元，同比增長21.1%;實現(xiàn)利潤總額263.4億元，同比增長11.2%。

二是，茅臺進入新一輪上升周期：據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年茅臺實現(xiàn)總銷售額502億元，同比增長19.5%;實現(xiàn)利潤243億元，同比增長6.9%;上繳稅金188億元，同比增長23.2%。

對于茅臺來說，最直觀的就是其跳出了過去幾年價格下行的趨勢，成功引領(lǐng)高端價格上行，實現(xiàn)了從“買方市場”到“賣方市場”的成功轉(zhuǎn)換。例如，53度飛天茅臺的價格從800多元一路上漲到目前的1300多元，漲幅超過了50%。一方面，引領(lǐng)價格的逆勢上漲說明茅臺是中國高端白酒的價格標桿;另一方面，價格的背后是價值。事實上，茅臺不僅是價格標桿這么簡單，更重要的是茅臺已經(jīng)成為中國高端白酒的價值標桿。

三是，其他酒企也開始恢復(fù)性增長：據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年除茅臺之外的其他黔酒企業(yè)累計完成產(chǎn)值373億元，同比增長9%，占全省白酒產(chǎn)業(yè)的42.2%;實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入144.8億元，同比增長10.5%，占全省白酒產(chǎn)業(yè)的22.8%。

二、醬酒投資，熱情不減

由于醬香白酒獨特的釀造工藝和較長的釀造周期，再加上茅臺強大的品牌影響力，醬酒長期以來都備受資本青睞。例如，維維豆奶入駐貴州醇、娃哈哈斥資百億進軍貴州白酒市場、華澤集團重金收購珍酒、輔仁藥業(yè)在仁懷辦酒廠、中石化入股賴茅等。進入2017年，在消費升級、茅臺回暖、醬酒價格上漲等因素的綜合影響下，我們可以預(yù)判，資本對醬酒的投資將會持續(xù)走高、熱情不減。這主要體現(xiàn)在以下五個方面：

一是，醬酒崛起的窗口已經(jīng)初現(xiàn)。首先，醬酒是稀缺資源性產(chǎn)品，產(chǎn)區(qū)位置獨特，不可復(fù)制，優(yōu)質(zhì)基酒稀缺，溢價能力強。其次，消費升級助推醬酒加快全國化，市場需求也快速放大，未來市場空間巨大。最后，醬酒先天的中高端基因，帶來的是巨大的社交和商業(yè)附加值。

二是，醬酒價格處于新一輪上升期。首先，在茅臺價格上升趨勢的帶動下，其他醬酒也開始了價格上升。其次，優(yōu)質(zhì)基酒價格普遍上漲。在當前市場交易中，優(yōu)質(zhì)基酒的價格已經(jīng)上漲了20%以上，并且仍將保持繼續(xù)上漲的態(tài)勢。

三是，大資本一致看好醬酒的未來。首先，在行業(yè)遇冷期，一部分中小資本退出或消亡，這對醬酒發(fā)展起到了去泡沫化的作用。其次，在行業(yè)遇冷期，大資本一直保持對醬酒投資的堅持，一致看好醬酒的未來發(fā)展。因為大資本看重的不是眼前，而是未來的5-10年。

四是，腰部醬酒未來發(fā)展空間廣闊。以茅臺為代表的高端醬酒占據(jù)了整個醬酒盤量80%的份額，但是目前腰部醬酒仍然沒有絕對的領(lǐng)導(dǎo)者。隨著中產(chǎn)消費的崛起，腰部醬酒市場必然持續(xù)擴容，未來發(fā)展空間廣闊。

五是，眾多強勢酒企布局醬酒板塊。2016年眾多強勢酒企進入醬酒板塊。例如，勁酒收購臺軒酒業(yè)、洋河并購貴酒、仰韶在茅臺鎮(zhèn)設(shè)立醬酒基地等。另外，2017年五糧液也將通過在15醬產(chǎn)品上的發(fā)力，把醬酒從戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎(chǔ)上推進到市場布局的落地執(zhí)行層面。隨著眾多酒企發(fā)力醬酒市場，整個醬酒行業(yè)的格局或?qū)⒈淮騺y。

三、醬香消費，中產(chǎn)元年

消費升級是2017年白酒行業(yè)最大的風(fēng)口，而抓住中產(chǎn)階級群體就抓住了消費升級的主流。同時，2017年是中產(chǎn)階級消費的元年，中產(chǎn)階級的崛起使消費能力迅速提升，過去的高端消費將逐漸大眾化，這為一直處于高端價位的醬香消費帶來了新一輪的發(fā)展機遇。具體表現(xiàn)在以下兩個方面：

一是，消費結(jié)構(gòu)提升，健康理念盛行。由于生活水平的提高，消費者將更加注重健康飲酒，這將導(dǎo)致消費者對貼有健康標簽的醬香型白酒的需求量迅速放大。

二是，追求品質(zhì)消費，醬香熱潮來襲。茅臺作為中國高端白酒的領(lǐng)導(dǎo)者，因其稀缺屬性，注定為少數(shù)人所擁有。隨著消費升級，因為醬香白酒的品質(zhì)支撐，中產(chǎn)階級必將由對茅臺的情有獨鐘過渡到醬香消費的熱潮。這是消費能力提升后的中產(chǎn)階級家庭酒類消費的必然趨勢。未來，醬香白酒必將成為中產(chǎn)階級酒類消費市場的最重要一極。

四、省內(nèi)格局，變化不顯

就黔酒板塊的競爭格局來說，一直比較尷尬。除國酒茅臺獨大外，其他酒企在最近幾年發(fā)展速度比較緩慢，整個黔酒板塊的競爭格局變化并不明顯。事實上除了茅臺、習(xí)酒和金沙外，其他酒企規(guī)模普遍偏小，大部分產(chǎn)值都在億元以下，并且存在整合度低、競爭力不強、市場占有率低、發(fā)展后勁不足等問題，無法形成類似川酒、徽酒等板塊多強割據(jù)的格局。這主要是以下三個方面原因造成的：

一是，當前白酒行業(yè)回暖與分化并存，回暖屬于強勢酒企機會，分化則屬于弱勢酒企面臨的嚴峻挑戰(zhàn)。因此，黔酒板塊呈現(xiàn)出茅臺強者恒強而其他酒企弱者恒弱的格局。

二是，醬香白酒作為中高端產(chǎn)品，比較依賴品牌力的驅(qū)動。但事實上，黔酒板塊除了茅臺，其他酒企的品牌影響力都比較薄弱。因此如何加強品牌培育和品牌力打造將成為黔酒其他酒企未來發(fā)展的關(guān)鍵。

三是，黔酒板塊市場容量有限，但是，一方面全國范圍內(nèi)對醬香口感的認知并不普及;同時，因品牌力偏弱，眾多黔酒企業(yè)無法走出去。這就造成了眾多黔酒企業(yè)都扼守在基地市場內(nèi)耗，限制了彼此發(fā)展。