迎駕貢酒IPO網(wǎng)上投資者交流會精彩回放

核心提示：安徽迎駕貢酒股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會精彩回放

出席嘉賓：迎駕貢酒董事長倪永培;迎駕貢酒董事、總經(jīng)理秦海;迎駕貢酒董事會秘書韓安道;迎駕貢酒財務(wù)總監(jiān)潘劍;日信證券保薦代表人李斌;日信證券保薦代表人劉元高。

經(jīng)營篇

問：公司的主營業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品是什么?

倪永培：公司主要從事白酒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，自2003年成立以來主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。公司產(chǎn)品主要包括迎駕國賓系列酒、生態(tài)年份系列酒、迎駕之星系列酒、百年迎駕貢系列酒、迎駕古坊系列酒、迎駕糟坊系列酒等白酒產(chǎn)品，均屬濃香型白酒，具有“窖香幽雅、綿甜爽口”的鮮明風(fēng)格。近年來，公司持續(xù)加大研發(fā)投入和產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷提升白酒產(chǎn)品品質(zhì)，贏得了廣大消費(fèi)者的認(rèn)可。

問：倪總好!作為安徽人，我想問一下迎駕貢酒上市對大別山區(qū)的騰飛有何好處?當(dāng)?shù)卣�府對貴企業(yè)有哪些優(yōu)惠政策和支持措施?

倪永培：迎駕貢酒上市以后，隨著知名度的提高，具有非常大的廣告效應(yīng)，將對企業(yè)下一步的拓展市場、走向全國起到重要的促進(jìn)作用。隨著企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大，稅收增多，對擴(kuò)大地方財政稅收，特別是迎駕貢酒地處大別山佛子嶺水庫近旁，對解決山區(qū)庫區(qū)的百姓就業(yè)、加快脫貧致富具有重要意義。

企業(yè)所在地的縣委縣政府對企業(yè)的周邊環(huán)境和道路建設(shè)給予了很大的支持，企業(yè)在日常經(jīng)營中所遇到的一些問題，政府能夠解決的都及時給予協(xié)調(diào)解決，對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展是非常支持的。

問：請簡要介紹一下公司具備哪些品質(zhì)優(yōu)勢?

倪永培：我國白酒行業(yè)向來有“水乃酒之血”之說，水質(zhì)是釀造好酒的重要因素，也是酒體設(shè)計的關(guān)鍵因素之一，水在白酒成分中一般占50%左右，如果水質(zhì)受到污染，不可能產(chǎn)出好酒，公司釀酒用水和勾調(diào)用水為發(fā)源于大別山主峰白馬尖的山泉水，流經(jīng)竹海，經(jīng)地下竹根過濾和佛子嶺水庫蓄積與自然凈化，水質(zhì)純凈，當(dāng)?shù)厝罕姺Q之為“剮水”，產(chǎn)品具有明顯的水質(zhì)優(yōu)勢;公司淵源企業(yè)佛子嶺酒廠1955年建廠后，繼承當(dāng)?shù)赜凭玫膫鹘y(tǒng)釀酒技藝，并在上世紀(jì)九十年代中期，吸收引進(jìn)四川多糧釀造工藝，利用現(xiàn)代微生物培養(yǎng)技術(shù)，將四川優(yōu)質(zhì)老窖窖泥與本地老窖窖泥進(jìn)行微生物復(fù)合培育，極大地豐富了釀酒微生物的菌落體系;公司采用釀造高檔酒的多糧工藝，生產(chǎn)出高品質(zhì)、中低價位的優(yōu)質(zhì)好酒，性價比優(yōu)勢突出，在同行業(yè)同等價位的產(chǎn)品中具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。

問：請問白酒行業(yè)進(jìn)出口概況如何?

倪永培：白酒作為我國特有的蒸餾酒，尚未被外國消費(fèi)者普遍接受，境外白酒市場仍處于培育開發(fā)階段。隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國際影響力的提升，越來越多的國際人士追崇中國傳統(tǒng)文化，白酒作為中國傳統(tǒng)文化傳承的載體之一，將逐步走向世界，未來我國白酒出口將有望呈現(xiàn)逐年增長的發(fā)展態(tài)勢。

問：能否具體介紹一下公司的營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計劃?

秦海：白酒行業(yè)在扶優(yōu)限劣產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策的引導(dǎo)下，大型白酒企業(yè)憑借品牌影響力、規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢、渠道控制力等綜合優(yōu)勢，取得快速發(fā)展，行業(yè)集中度逐步提高。近年來，公司在大力鞏固安徽市場，夯實(shí)華東市場的基礎(chǔ)上，努力開拓了江西、湖北等華中市場，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。但是隨著公司實(shí)施“全國性戰(zhàn)略”和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，現(xiàn)有營銷網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)無法完全滿足公司未來進(jìn)一步發(fā)展的需要，迫切需要加強(qiáng)營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，增強(qiáng)迎駕貢酒的市場覆蓋范圍，擴(kuò)大公司在全國市場的影響力和占有率，逐步發(fā)展成全國性名酒。

為了實(shí)現(xiàn)“品牌引領(lǐng)、全國布局、深度分銷”的營銷戰(zhàn)略，公司計劃利用本次募集資金投資項(xiàng)目之營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目在合肥組建全國運(yùn)營中心，完善其配貨調(diào)度、品牌策劃、銷售管理等方面的職能;在北京、上海、廣州、武漢四個主要城市分別建立華北、華東、華南、華中四個區(qū)域物流中心;在華北、華東、華南、華中等區(qū)域市場建設(shè)100家直營店(其中旗艦店20家)和200家加盟店。同時，將全國運(yùn)營中心、區(qū)域物流中心以及終端營銷網(wǎng)點(diǎn)以計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)連接，提高營銷、物流管理水平和市場運(yùn)作能力。

問：能否簡單介紹公司整體經(jīng)營目標(biāo)及主要業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)?

秦海：公司未來三年的整體經(jīng)營目標(biāo)是：通過公司技術(shù)改造項(xiàng)目以及募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，提高迎駕貢酒系列白酒產(chǎn)品的品質(zhì);強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新能力，持續(xù)研發(fā)符合消費(fèi)者需求的白酒產(chǎn)品，不斷完善白酒質(zhì)量風(fēng)格，進(jìn)一步提高市場競爭力。依靠品牌優(yōu)勢和營銷創(chuàng)新，做好全國化營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)工作，全面推廣“迎駕”品牌，為實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤的持續(xù)增長奠定基礎(chǔ)。

公司主要業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)：產(chǎn)品逐步完成全國化布局，并在安徽省內(nèi)成為強(qiáng)勢品牌，在安徽周邊市場、華中、華北等重點(diǎn)區(qū)域市場成為優(yōu)勢品牌。

問：優(yōu)質(zhì)酒陳釀老熟及配套設(shè)施技術(shù)改造項(xiàng)目對于提高產(chǎn)能有什么作用?

韓安道：本項(xiàng)目對產(chǎn)能沒有造成影響。

問：請說明營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目對于公司拓展市場的必要性。

韓安道：經(jīng)過多年的發(fā)展，公司在華東白酒市場取得了較高的市場地位，尤其在皖蘇區(qū)域，公司憑借質(zhì)優(yōu)物美的迎駕貢酒系列白酒產(chǎn)品贏得了較高的市場占有率，具有較強(qiáng)的品牌影響力。由于公司現(xiàn)有營銷網(wǎng)絡(luò)投入不足，難以貫徹公司“品牌引領(lǐng)、全國布局、深度分銷”的營銷戰(zhàn)略，使公司白酒產(chǎn)品尤其是中高檔白酒較難在更廣泛的區(qū)域?qū)崿F(xiàn)市場覆蓋，阻礙了公司由區(qū)域性名酒向全國性名酒發(fā)展的進(jìn)程，亟待實(shí)施本營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。

問：能否具體介紹一下公司收購兼并及對外擴(kuò)張計劃?

韓安道：公司公開發(fā)行股票后，將整合技術(shù)、人才、資本、管理資源，積極穩(wěn)健地實(shí)施募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)大華東、華北、華南、華中等目標(biāo)市場占有率。此外，公司將以資本市場為依托，按照公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞公司核心業(yè)務(wù)，適時、穩(wěn)妥地采用低成本擴(kuò)張方式，實(shí)施戰(zhàn)略聯(lián)盟、合作開發(fā)、資產(chǎn)重組或企業(yè)并購戰(zhàn)略，提升公司的新產(chǎn)品開發(fā)能力和市場整合能力，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。目前，公司沒有收購兼并重組計劃。

問：近兩年公司的營業(yè)利潤如何?

潘劍：2013年公司營業(yè)利潤較上年減少6,590.07萬元，下降比例為10.36%;營業(yè)收入較上年增加4,139.89萬元，增長比例為1.23%，公司營業(yè)收入上漲而營業(yè)利潤下降的主要原因系公司2013年廣告宣傳投入較上年增長較大所致。

2014年公司營業(yè)利潤較上年增長8,506.38萬元，增長比例為14.92%;營業(yè)收入較上年減少43,600.60萬元，下降比例為12.84%，公司營業(yè)收入下降而營業(yè)利潤增長的主要原因系公司2014年廣告宣傳投入回歸常態(tài)化，在白酒行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期的大背景下公司策略性地減少廣告宣傳投入所致。未來，公司將根據(jù)市場情況相應(yīng)調(diào)整廣告宣傳投入，以確保公司盈利的持續(xù)性。

問：公司毛利率情況如何?

潘劍：報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為53.62%、53.58%和54.57%，綜合毛利率較為穩(wěn)定。

問：季節(jié)性因素對公司經(jīng)營有什么影響?

潘劍：根據(jù)長期以來形成的消費(fèi)習(xí)慣，元旦、春節(jié)、中秋、國慶前后是白酒銷售旺季，即每年1月、2月、10月和12月屬于白酒銷售旺季。報告期內(nèi)，公司前述4個月的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為46.70%、49.24%和46.27%，符合白酒行業(yè)特點(diǎn)。

由于季節(jié)性因素的存在，公司白酒銷售收入在各月(季)存在一定的波動。公司目前正通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品品質(zhì)，深入貫徹“品牌引領(lǐng)、全國布局、深度分銷”的營銷戰(zhàn)略，積極推進(jìn)迎駕貢酒由區(qū)域性名酒向全國性名酒轉(zhuǎn)變。因此，公司未來全國營銷網(wǎng)絡(luò)將進(jìn)一步完善，銷售收入將持續(xù)穩(wěn)定增長，能夠有效保障公司盈利能力的連續(xù)性和穩(wěn)定性，季節(jié)性因素對公司整體經(jīng)營業(yè)務(wù)的影響將逐步變小。

問：公司銷售費(fèi)用率相對較高是什么原因?

潘劍：迎駕貢酒尚屬區(qū)域品牌，品牌認(rèn)知度尚待提高，為進(jìn)一步提高迎駕貢酒的品牌認(rèn)知度，使迎駕貢酒由區(qū)域性名酒向全國性名酒轉(zhuǎn)變，公司需要在廣告宣傳方面進(jìn)行必要的投入。未來，若公司能夠成功發(fā)行上市，并隨著募集資金投資項(xiàng)目的逐步實(shí)施，公司品牌知名度將得到較大程度提高，銷售渠道亦將得到進(jìn)一步完善，屆時，公司銷售費(fèi)用率可能逐步下降。

問：請保薦人簡要對公司主要業(yè)務(wù)進(jìn)行概述。

劉元高：公司主要從事白酒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，自2003年成立以來主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。公司產(chǎn)品主要包括迎駕國賓系列酒、生態(tài)年份系列酒、迎駕之星系列酒、百年迎駕貢系列酒、迎駕古坊系列酒、迎駕糟坊系列酒等白酒產(chǎn)品，均屬濃香型白酒，具有“窖香幽雅、綿甜爽口”的鮮明風(fēng)格。近年來，公司持續(xù)加大研發(fā)投入和產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷提升白酒產(chǎn)品品質(zhì)，贏得了廣大消費(fèi)者的認(rèn)可。

行業(yè)篇

問：公司所處行業(yè)競爭格局和市場化程度如何?

倪永培：白酒行業(yè)屬于充分競爭的行業(yè)，目前尚無一家白酒生產(chǎn)企業(yè)在全國市場占據(jù)絕對市場份額。2013年，全國白酒產(chǎn)量前十位的省份分別為四川、山東、河南、江蘇、湖北、內(nèi)蒙、吉林、遼寧、黑龍江、安徽。2006年～2013年，白酒產(chǎn)量在全國各省份之間的分配逐漸趨向集中。白酒行業(yè)產(chǎn)量規(guī)模趨向集中的同時，收入與利潤規(guī)模亦呈現(xiàn)集中度提升的態(tài)勢。優(yōu)勢白酒企業(yè)將具有更強(qiáng)的品牌號召力、更高的消費(fèi)者忠誠度和更好的市場掌控能力。

問：行業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)政策對公司盈利能力連續(xù)性和穩(wěn)定性有什么影響?

潘劍：近年來，國家有關(guān)部門根據(jù)對白酒行業(yè)扶優(yōu)限劣的總體調(diào)控思路，出臺了一系列法規(guī)政策對白酒行業(yè)實(shí)施行業(yè)監(jiān)管，推動白酒產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，通過支持企業(yè)收購、控股、并購、重組、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，形成集團(tuán)化、規(guī)模化的大型白酒企業(yè)集團(tuán)，提高產(chǎn)業(yè)集中度和企業(yè)競爭力，從而使得小型白酒生產(chǎn)企業(yè)的增長空間乃至生存空間都受到較大限制。2013年白酒行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，將引發(fā)行業(yè)新一輪分化、重組、整合，因此，規(guī)模以上白酒企業(yè)有望憑借其綜合競爭優(yōu)勢得到進(jìn)一步發(fā)展。2011年12月，國家發(fā)改委、工信部聯(lián)合發(fā)布《食品工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，將釀酒工業(yè)列入“重點(diǎn)行業(yè)發(fā)展方向與布局”范圍。公司作為安徽省白酒行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一，是國家大型白酒生產(chǎn)企業(yè)，發(fā)展基礎(chǔ)較好，產(chǎn)品定位合理，核心競爭力較強(qiáng)，因此，在當(dāng)前的的行業(yè)政策環(huán)境下，仍具有較大的發(fā)展機(jī)會。

問：與同行業(yè)上市公司相比，公司的盈利能力處于什么水平?

潘劍：公司與白酒行業(yè)主要上市公司相比，營業(yè)收入、營業(yè)利潤等指標(biāo)處于行業(yè)中等偏上水平，盈利能力與公司的行業(yè)地位、產(chǎn)銷規(guī)模相匹配。

問：不同的白酒產(chǎn)品檔次對于整個行業(yè)需求有什么影響?

李斌：由于市場定位不同，消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、社交需求和產(chǎn)品敏感度不同，不同檔次白酒產(chǎn)品面向不同的消費(fèi)群體。受國家政策引導(dǎo)、理性消費(fèi)理念以及消費(fèi)升級等因素影響，白酒消費(fèi)結(jié)構(gòu)將由目前的高檔、低檔白酒產(chǎn)品占比較高的“啞鈴型”結(jié)構(gòu)向中檔產(chǎn)品占比較高的“紡錘形”合理結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，中檔白酒產(chǎn)品將成為未來消費(fèi)的主力品種。未來，隨著我國城鎮(zhèn)化建設(shè)的進(jìn)一步深化，大量農(nóng)村居民將逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樾滦统擎?zhèn)居民，居民身份轉(zhuǎn)變帶來的消費(fèi)水平提高亦將加速白酒消費(fèi)檔次的提升。

問：白酒行業(yè)的發(fā)展概況如何?

劉元高：白酒是我國特有的酒種，與白蘭地、威士忌、伏特加、朗姆酒、杜松子酒(又稱金酒)、龍舌蘭酒等并列為世界七大蒸餾酒。白酒由淀粉或糖質(zhì)原料制成酒醅或發(fā)酵醪經(jīng)蒸餾而得，又稱燒酒、老白干、燒刀子等，在我國歷史悠久，白酒與政治、經(jīng)濟(jì)、文化、宗教都有著密切的聯(lián)系和作用，是中國傳統(tǒng)文化的重要組成部分，在中華民族大家庭中，絕大多數(shù)民族都有飲用白酒的習(xí)慣。白酒不僅是中國人喜慶、節(jié)日、聚會、社交場合不可或缺的重要飲品，也是很多勞動者消除疲勞、祛風(fēng)御寒的常用飲品，傳統(tǒng)中醫(yī)和現(xiàn)代醫(yī)學(xué)都認(rèn)為適當(dāng)飲酒對人體健康有益。

發(fā)展篇

問：能否具體介紹一下公司的人力資源發(fā)展計劃?

秦海：優(yōu)秀人才是保持公司持續(xù)創(chuàng)新能力和競爭實(shí)力的關(guān)鍵因素。未來三年，公司將繼續(xù)堅持“不求所有，但求所用”、“不拘一格選拔人才”的原則，著力培養(yǎng)一批管理能力好、責(zé)任意識強(qiáng)、戰(zhàn)略眼光高的經(jīng)營管理人才;引進(jìn)一批科研精神好、創(chuàng)新能力強(qiáng)、成果效益高的科研人才;壯大一批專業(yè)技術(shù)好、動手能力強(qiáng)、職業(yè)素質(zhì)高的技能人才;培訓(xùn)一批工作態(tài)度好、操作能力強(qiáng)、穩(wěn)定程度高的產(chǎn)業(yè)工人。特別是要借鑒國內(nèi)外知名企業(yè)發(fā)展的慣例和經(jīng)驗(yàn)，大膽培養(yǎng)、大膽啟用新時期、新階段團(tuán)隊領(lǐng)軍人才，為公司持續(xù)、快速、健康發(fā)展奠定堅實(shí)的基礎(chǔ)。公司還將積極探索、建立對各類人才有持續(xù)吸引力的績效評價體系和激勵機(jī)制，實(shí)現(xiàn)人力資源的可持續(xù)發(fā)展。

問：能否具體介紹一下公司的產(chǎn)品開發(fā)計劃?

秦海：在產(chǎn)品開發(fā)方面，公司將加大科研投入，增強(qiáng)企業(yè)技術(shù)中心研發(fā)能力，拓寬產(chǎn)品線寬度，努力開發(fā)符合消費(fèi)者尤其是年輕消費(fèi)者口感的系列產(chǎn)品，積極探索開發(fā)其他香型產(chǎn)品、客戶定制產(chǎn)品及時尚化產(chǎn)品，力爭每年推出的迎駕貢酒新品種不低于10個。同時，注重引導(dǎo)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級，提升產(chǎn)品附加值。公司計劃利用募集資金建設(shè)優(yōu)質(zhì)酒陳釀老熟及配套設(shè)施技術(shù)改造項(xiàng)目，建成投產(chǎn)后將優(yōu)化現(xiàn)有白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，對提升公司產(chǎn)品的市場競爭力具有重要意義。未來三年，在確保主打產(chǎn)品穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，公司將隨著我國城鎮(zhèn)化的深入發(fā)展，持續(xù)提升白酒品質(zhì)，著力推進(jìn)優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

發(fā)行篇

問：本次募集資金規(guī)模及投資項(xiàng)目構(gòu)成如何?

李斌：公司擬向社會公眾公開發(fā)行8,000萬股人民幣普通股(A股)。募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額，將根據(jù)公司《募集資金管理制度》專戶存儲、使用，并擬投資于優(yōu)質(zhì)酒陳釀老熟及配套設(shè)施技術(shù)改造項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目。

問：請問對迎駕貢酒的二級市場價格定位，你們是如何估計的?

李斌：迎駕貢酒的市場價格是由投資者來決定的，但我要告訴您的是公司近年來發(fā)展較好、經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績優(yōu)良、市場前景廣闊，是一個非常值得長期持有的公司。

問：請簡要介紹一下優(yōu)質(zhì)酒陳釀老熟及配套設(shè)施技術(shù)改造項(xiàng)目。

李斌：本項(xiàng)目擬在公司現(xiàn)有廠區(qū)改建，不新征土地，項(xiàng)目總投資61,677.20萬元，建設(shè)期2年，本項(xiàng)目已在六安發(fā)改委備案。項(xiàng)目實(shí)施后，在保持公司現(xiàn)有成品酒總體生產(chǎn)能力不變的前提下，對原有部分普通白酒灌裝生產(chǎn)線實(shí)施升級改造，將其中15,000噸普通白酒相關(guān)生產(chǎn)能力調(diào)整為15,000噸中高檔白酒相關(guān)生產(chǎn)能力。