*ST水井壯士斷腕 主動終止邛崍項目

在白酒深度調(diào)整的寒冬中，*ST水井有點熬不住了，主動終止了四年前想做大做強的邛崍項目。

6月10日，*ST水井公告稱，因宏觀形勢及市場情況發(fā)生較大變化，公司2013年7月決定暫緩成都邛崍“中國名酒工業(yè)園”內(nèi)投資實施公司新產(chǎn)品開發(fā)基地及技術(shù)改造項目(下稱“邛崍項目”)。目前，白酒行業(yè)環(huán)境未有根本好轉(zhuǎn)，公司生產(chǎn)、經(jīng)營依然面臨較大困難。鑒于此，公司決定終止邛崍項目，不再按原計劃繼續(xù)投資建設(shè)。

“當(dāng)時(2011年)正值白酒黃金時期，擴產(chǎn)能是為了做大做強品牌;但如今水井坊市場下滑，不需要那么多基酒了，當(dāng)生存都是問題的時候，終止邛崍項目也是順勢而為的表現(xiàn)。”白酒專家鐵犁向記者分析稱，如今水井坊面臨嚴(yán)峻的市場壓力，壯士斷腕是唯一選擇。

按照邛崍項目原計劃投資進(jìn)度，建設(shè)工期為5年，總投資22.83億元，前四年應(yīng)累計投入15.85億元。關(guān)于目前已經(jīng)投入多少，本報記者并沒有從*ST水井方面求證到。

*ST水井：壯士斷腕

四年前，整個白酒業(yè)處于高速發(fā)展時期。也是在這樣的環(huán)境下，水井坊決定做大做強。

2011年2月15日，水井坊召開2011年第一次臨時股東大會審議通過，公司決定上馬邛崍項目。根據(jù)項目可行性報告，該項目包括名酒工業(yè)園區(qū)(本項目占地1200畝)和食品工業(yè)園區(qū)(本項目占地525畝)兩部分。名酒工業(yè)園區(qū)內(nèi)本項目功能定位為：不同香型基礎(chǔ)酒生產(chǎn)、勾貯;食品工業(yè)園區(qū)內(nèi)本項目功能定位為：酒類包裝及新型酒類的生產(chǎn)。

項目投資總額為22.83億元，其中，固定資產(chǎn)投資(含土地)總額為20.09億元，鋪底流動資金為2.74億元，所需資金由公司自籌及借款解決。主要是建設(shè)年產(chǎn)2.8萬噸的基酒釀造設(shè)施、10萬噸的儲酒設(shè)施，年包裝2萬噸酒類產(chǎn)品的包裝設(shè)施，成品庫建設(shè)和配套的變配電、消防設(shè)施、辦公設(shè)施、生活設(shè)施及道路綠化工程建設(shè)。

“公司現(xiàn)有產(chǎn)能已不能滿足銷售市場未來的戰(zhàn)略發(fā)展需求。因此，邛崍項目的投資將彌補公司未來產(chǎn)能缺口，為公司中長期健康、快速、可持續(xù)發(fā)展提供有力保障。”*ST水井方面當(dāng)時稱，該項目生產(chǎn)工程技術(shù)方案合理可行，公用工程配套合理，建設(shè)周期短，擬定的技術(shù)、經(jīng)濟、質(zhì)量指標(biāo)高，總體而言，是一個投資效益高、市場前景好的項目。

然而計劃沒有變化快，2012年底，終結(jié)白酒黃金十年的“八項規(guī)定”頒布，持續(xù)至今的反腐讓白酒行業(yè)陷入深度調(diào)整的寒冬。

2012~2014年*ST水井的營收分別為16.36億元、4.86億元和3.65億元，凈利潤分別為3.38億元、-1.54億元和-4.18億元，也因為連續(xù)兩年虧損，根據(jù)交易所規(guī)定，公司被實施退市風(fēng)險警示。

與邛崍項目終止公告一起發(fā)布的還有*ST水井董事會換屆選舉的議案，提名部分具有外資方工作經(jīng)歷的人為董事候選人。

2006年12月，帝亞吉歐以5.7億元購入水井坊第一大股東全興集團(tuán)43%股權(quán)，由此間接持有了水井坊16.87%的股份。隨后通過多次增持，2013年7月，帝亞吉歐收購全興集團(tuán)剩余股權(quán)，進(jìn)而通過全資控股全興集團(tuán)，持有水井坊39.71%的股份，而這也意味著外資控股了這個擁有600年歷史的民族白酒品牌。

盛初咨詢項目總監(jiān)侯帥向本報記者分析稱，被外資控股后，水井坊近年面臨內(nèi)部和外部環(huán)境因素困擾。“內(nèi)部方面，因為中西文化溝通問題導(dǎo)致管理團(tuán)隊頻繁換帥，以運作洋酒的方式來操作白酒，這一直讓水井坊拘泥于高端品牌形象定位，但在渠道營銷上很難落地;外部方面，這輪調(diào)整讓全行業(yè)都意識到轉(zhuǎn)型大眾民酒的緊迫性，但水井坊在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上卻沒有調(diào)整，甚至沒有100元以下的低端酒。”