重慶啤酒投資者調(diào)研會議記錄

重慶啤酒投資者調(diào)研會議記錄

時(shí)間： 2016 年 07 月 25 日 下午 2 點(diǎn)

地點(diǎn)：重慶啤酒大竹林分公司接待中心二樓會議室

與會人員： 東方證券肖嬋; 東北證券李強(qiáng); 重慶啤酒鄧煒、張瀟巍

記錄人： 張瀟巍

會議內(nèi)容：

一、重慶啤酒董事會秘書鄧煒帶領(lǐng)投資者參觀大竹林工廠， 介紹重慶啤酒整體情況， 包括公司歷史沿革、 市場分布、 品牌組合等。

二、投資者問答。

1. 近幾年啤酒行業(yè)持續(xù)下滑， 您認(rèn)為啤酒行業(yè)什么時(shí)候能夠復(fù)蘇?行業(yè)格局將怎么改變?

答： 行業(yè)前幾年經(jīng)歷了高速增長，這也掩蓋了很多行業(yè)內(nèi)部的問題， 比如管理問題、 市場惡性競爭問題等等。 現(xiàn)在處于行業(yè)調(diào)整時(shí)期，將這些問題都暴露出來了， 也給行業(yè)增添了很多新的思路， 比如很多企業(yè)都在做產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。 現(xiàn)在行業(yè)的復(fù)蘇不在于銷量， 而在于利潤的增長。

2. 公司采取中低端收縮策略，那這部分消費(fèi)群體是怎么考慮的?

答： 嘉士伯控股以來，將不帶來利潤的產(chǎn)品和虧損較多的工廠都消減掉了。通過產(chǎn)品升級和相應(yīng)的市場推廣策略， 我們讓消費(fèi)者更加了解我們多樣的產(chǎn)品，努力將原來中低檔啤酒的消費(fèi)群體， 引導(dǎo)到消費(fèi)我們的中高檔啤酒。

3. 2015 年，山城品牌下降很多，重慶和樂堡增長非�？欤�什么原因?

答： 樂堡近兩年迅速成長為國內(nèi)第二大外資品牌。 樂堡品牌的定位是年輕市場，它也彌補(bǔ)了公司中檔酒的空檔。 樂堡品牌與音樂聯(lián)系，很快收到很多年輕人的喜愛。 另外， 樂堡作為一個國際品牌，具有更大的競爭優(yōu)勢。

山城品牌和重慶品牌是此消彼漲的關(guān)系， 2015 年， 我們?yōu)榱送怀龈�具辨識度的重慶品牌，用重慶品牌逐漸替換山城品牌，為山城商標(biāo)做了一些減值準(zhǔn)備計(jì)提。這是去年山城品牌下降和重慶品牌增加的主要原因。

4. 去年毛利率下降的原因是什么?

答： 影響因素主要有幾個： 第一， 去年關(guān)廠較多; 第二， 中高檔啤酒的成本更高; 第三，“勇者之路”項(xiàng)目的實(shí)施， 對玻瓶的減值計(jì)提;第四，聽裝拉罐的成本也比玻瓶更高。

5. 拉罐的銷量占比有多少?

答： 去年大約有 10%。

6. 關(guān)廠的情況還會繼續(xù)嗎?

答： 主要看市場情況。 如果銷量繼續(xù)下滑， 可能還會有。

7. 去年四季度虧損的原因?

答： 主要是山城商標(biāo)和玻瓶的減值計(jì)提。

8. 去年計(jì)提的資產(chǎn)減值對今年的業(yè)績還會影響嗎?

答： 今天還會對關(guān)掉的安徽亳州公司進(jìn)行計(jì)提;如果山城牌啤酒銷量繼續(xù)下降， 山城商標(biāo)減值可能還有一部分。

9. 公司剛剛轉(zhuǎn)讓寧波大梁山股權(quán)的情況能介紹下嗎?

答： 大梁山去年虧損 500 多萬， 考慮到銷量下滑，公司才打算處理掉這家工廠。而股權(quán)轉(zhuǎn)讓比直接關(guān)廠于公司更加有利，能夠?yàn)楣�司帶來現(xiàn)金流。

10. 嘉士伯對重啤的管理和運(yùn)營有什么影響?

答：嘉士伯控股以來，為重啤的經(jīng)營管理注入新的活力， 帶來了新的理念。從組織架構(gòu)上， 比以前更加的優(yōu)化和高效; 從人力資源上， 我們的董事會有六席來自嘉士伯， 管理層大多擁有多年快消行業(yè)國際公司的管理經(jīng)驗(yàn)， 嘉士伯控股以來， 公司吸引了大量的優(yōu)秀人才。

11. 重慶區(qū)域占整個銷售的比例是多少?

答： 2015 年， 大約 70%。

12. 公司如何考核大區(qū)銷售經(jīng)理的?

答： 三個指標(biāo)的平衡：扣除運(yùn)費(fèi)后的毛利率， 市占率和息稅前利潤。

13. 重慶區(qū)域的市占率多少?

答： 2015 年， 大約 80%。

14. 公司未來的增長空間在哪里?

答： 主要是產(chǎn)品升級， 大城市戰(zhàn)略和數(shù)字營銷。

15. 今年的銷售目標(biāo)是多少?

答： 如我們 2015 年報(bào)所披露的， 今年的銷售目標(biāo)是 96 萬噸左右。

16. 公司今年在廣告宣傳、促銷費(fèi)用方面的規(guī)劃是什么?

答： 總體上是收。

17. 嘉士伯在中國的啤酒資產(chǎn)還有哪些? 這些資產(chǎn)是否都要注入重啤?

答：嘉士伯在廣東惠州、 云南大理、西藏拉薩、新疆、 寧夏都有啤酒廠。如我們的定期報(bào)告披露，嘉士伯承諾過在 2017 年-2020 年間要解決同業(yè)競爭問題。具體進(jìn)展請關(guān)注公司的公告。

18. 凈利潤下滑，公司怎么應(yīng)對的?

答：進(jìn)行產(chǎn)品升級，產(chǎn)能優(yōu)化，關(guān)掉虧損的工廠。

19. 嘉士伯對公司是否有市值考核?

答：目前沒有。

20. 現(xiàn)飲和非現(xiàn)飲的銷量占比分別是多少?未來會有什么變化嗎?

答： 現(xiàn)飲和非現(xiàn)飲的比例大約是 7:3。未來變化不會太大，取決于消費(fèi)習(xí)慣。

21. 今年的啤酒行業(yè)的競爭激烈嗎?

答： 從量上看，比以前緩和了。但高端產(chǎn)品的競爭還是很激烈的。

22. 公司精釀啤酒的量有多少?

答： 目前還不大。一年大約 1-2 萬噸。