洋河股份前三季度凈利潤(rùn)71億元 將斥資15億元進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)

10月29日晚，洋河股份(002304.SZ)發(fā)布三季報(bào)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收210.98億元，同比增長(zhǎng)0.63%;凈利潤(rùn)71.46億元，同比增長(zhǎng)1.53%;每股收益4.74元。其中，第三季度凈利潤(rùn)15.65億元，同比下滑23.07%。

繼半年報(bào)增速放緩之后，洋河股份在第三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，對(duì)此洋河股份表示，公司從今年二季度開始，積極去庫(kù)存并改善銷售渠道，暫時(shí)導(dǎo)致毛利率下滑，但企業(yè)主要產(chǎn)品，比如夢(mèng)之藍(lán)，依舊保持較快增長(zhǎng)。三季報(bào)體現(xiàn)出來(lái)的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)不佳，是公司主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)，為未來(lái)布局的一時(shí)陣痛。

值得一提的是，三季報(bào)發(fā)布后，洋河股份又披露公司股權(quán)回購(gòu)方案，回購(gòu)資金為10億元至15億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)135元，而這批回購(gòu)股權(quán)將用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。

增速放緩屬短期陣痛

據(jù)三季報(bào)顯示，洋河股份前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收210.98億元，凈利潤(rùn)71.46億元。按照這個(gè)趨勢(shì)，2019年全年洋河的總營(yíng)收超越2018年的240億元，難度并不大。

而據(jù)公告顯示，洋河股份第三季度營(yíng)收50.99億元，比同期下降20.61%，歸屬母公司凈利潤(rùn)為1.56億元，比同期下降23.07%�？梢哉f(shuō)是第三季度業(yè)績(jī)不理想，從而拖累了洋河股份的前三季度業(yè)績(jī)。

對(duì)此，洋河股份對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，洋河多年來(lái)保持快速增長(zhǎng)，但在產(chǎn)品和渠道方面企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到自身存在的問(wèn)題，而在2019年二季度開始，公司主動(dòng)尋求變化，通過(guò)促銷等手段積極去庫(kù)存，而目標(biāo)渠道利潤(rùn)較低拖累企業(yè)業(yè)績(jī)。

當(dāng)銷售渠道完善后，洋河有望重回高速增長(zhǎng)。而且，在渠道改善過(guò)程中，洋河主要的產(chǎn)品，比如夢(mèng)之藍(lán)，依然保持較快增長(zhǎng)，有接近25%的增速，企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力依然存在。

作為酒類企業(yè)的第一梯隊(duì)企業(yè)，洋河股份目前的營(yíng)收與利潤(rùn)增速，的確是數(shù)據(jù)不太理想。同樣作為酒企第一集團(tuán)企業(yè)的貴州茅臺(tái)(1193.000, 14.71,1.25%)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入609.35億元，同比增長(zhǎng)16.64%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)304.55億元，同比增長(zhǎng)23.13%。

但對(duì)于企業(yè)目前的狀況以及未來(lái)的發(fā)展，洋河股份確信自身的歷程應(yīng)該是是短期陣痛，中期穩(wěn)健，未來(lái)可期。

15億回購(gòu)做股權(quán)激勵(lì)

而財(cái)聯(lián)社記者注意到，在洋河股份發(fā)布三季報(bào)的同時(shí)，宣布公司將使用自有資金10-15億元，以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，進(jìn)行股權(quán)回購(gòu)。

據(jù)股權(quán)回購(gòu)預(yù)案公告表示，洋河股份將以不低于135.00 元/股的價(jià)格回購(gòu)公司股份，預(yù)計(jì)回購(gòu)1100萬(wàn)股，占公司總股本的0.737%，而本次回購(gòu)的股權(quán)將用于對(duì)公司核心骨干員工實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。

而對(duì)于本次股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃，洋河股份控股股東江蘇洋河集團(tuán)也進(jìn)行了建議。洋河集團(tuán)認(rèn)為，洋河股份目前處于營(yíng)銷調(diào)整轉(zhuǎn)型期，股價(jià)估值水平處于相對(duì)低位。充分調(diào)動(dòng)洋河股份核心骨干員工的積極性。提議上市公司在未來(lái) 12 個(gè)月內(nèi)，回購(gòu)公司股份并用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。

而對(duì)于在此時(shí)進(jìn)行公司股票回購(gòu)的做法，洋河股份表示是對(duì)公司未來(lái)發(fā)展充滿信心，而這種信心來(lái)自對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)同。洋河股份對(duì)于對(duì)目前公司的股價(jià)表現(xiàn)并不滿意，認(rèn)為目前股價(jià)未能反應(yīng)公司價(jià)值。而洋河股份，需要進(jìn)一步搞活激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)員工的積極性，從而為洋河股份帶來(lái)創(chuàng)造更大的價(jià)值，從而帶來(lái)公司業(yè)績(jī)提升�；刭�(gòu)股份進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，能實(shí)現(xiàn)一個(gè)雙贏的格局。

未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)壓力不小

洋河股份對(duì)未來(lái)發(fā)展樂(lè)觀;但公司要面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)壓力不小。

洋河股份半年報(bào)顯示，洋河在省外市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，省外市場(chǎng)收入占到公司總收入的50%。但省內(nèi)增長(zhǎng)乏力，今年上半年在江蘇省的銷售僅增長(zhǎng)僅2.99%;但省內(nèi)酒企今世緣(32.720, 0.68, 2.12%)，2019年上班在江蘇省內(nèi)市場(chǎng)的營(yíng)收常年占據(jù)總營(yíng)收的94%以上。

省內(nèi)同類企業(yè)咄咄逼人，省內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)緩慢刺激了洋河股份。為改變這一局面，2019年洋河股份在省內(nèi)主要進(jìn)行了四個(gè)方面的調(diào)整：一是組織細(xì)化，如成立蘇通大區(qū)、淮安大區(qū)等，進(jìn)一步聚焦重點(diǎn)市場(chǎng);二是人事調(diào)整，針對(duì)戰(zhàn)略性市場(chǎng)，洋河從面上選拔抽調(diào)精兵強(qiáng)將，針對(duì)重點(diǎn)市場(chǎng)如南京市場(chǎng)，則由銷售總經(jīng)理直接掛片;三是資源聚焦，加大對(duì)團(tuán)購(gòu)、家宴、明星終端等投入，包括人員與其他資源傾斜;四是考核配套，洋河針對(duì)特殊市場(chǎng)的考核方案作出了一定調(diào)整。但從目前看，調(diào)整效果還有待市場(chǎng)驗(yàn)證。

而白酒業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，其實(shí)洋河股份2019年以來(lái)出現(xiàn)的增速下滑，最主要的原因是中高端白酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。目前，白酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入擠壓式增長(zhǎng)，整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)量是下滑的，另外消費(fèi)升級(jí)導(dǎo)致低端白酒銷量也不好，所以多數(shù)酒企都瞄準(zhǔn)白酒次高端。而江蘇市場(chǎng)消費(fèi)能力強(qiáng)，不僅是省內(nèi)今世緣在搶市場(chǎng)，更多省外品牌，也紛紛布局江蘇市場(chǎng)，加劇了洋河的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

不過(guò)專業(yè)人士還表示，百億營(yíng)收一直是快消品行業(yè)的一道分水嶺，在白酒行業(yè)尤為明顯，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超百億是成為行業(yè)第一梯隊(duì)、全國(guó)性寡頭的首要門檻。而營(yíng)收已超200億，對(duì)于洋河來(lái)說(shuō)，本身就是一個(gè)巨大的護(hù)城河，市場(chǎng)地位并不會(huì)輕易被撼動(dòng)。 而洋河本身的品質(zhì)差異化、品牌文化、100萬(wàn)噸的基酒的后勤保障能力以及百億規(guī)模的雄厚資金，也讓洋河股份在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中擁有一定優(yōu)勢(shì)，未來(lái)關(guān)鍵就看洋河如何揚(yáng)長(zhǎng)避短，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)了。