瀘州老窖或因華西證券上市脫穎而出

白酒寒冬之際，各酒企應(yīng)對(duì)策略如八仙過海，各顯神通，而瀘州老窖作為國內(nèi)知名高端白酒之一，除了通過內(nèi)部調(diào)整外，明年或還有望借力華西證券“御寒”。

深交所互動(dòng)易平臺(tái)顯示，12月3日，加拿大養(yǎng)老基金亞洲投資公司、加拿大年金計(jì)劃投資亞洲公司一同對(duì)瀘州老窖進(jìn)行了調(diào)研。

當(dāng)談及業(yè)界普遍關(guān)注的白酒行業(yè)調(diào)整情況及展望時(shí)，瀘州老窖方面表示，行業(yè)仍然處于調(diào)整期，2015年繼續(xù)調(diào)整的概率較大，也不排除存在少部分企業(yè)通過自身努力率先走出調(diào)整的可能。就瀘州老窖而言，能否在短期內(nèi)回升目前還無法判斷。

具體到瀘州老窖方面的應(yīng)對(duì)策略，公司稱，一方面經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境的變化導(dǎo)致過去較為成功的中高檔產(chǎn)品的推廣模式失效;另一方面由于在調(diào)整初期對(duì)形勢(shì)的嚴(yán)峻性估計(jì)不足，因此公司受本次行業(yè)調(diào)整影響也相對(duì)較大。2014年前三季度看，公司高中檔次產(chǎn)品下降幅度較大，業(yè)績降幅較大，瀘州老窖正積極采取措施，加強(qiáng)和改進(jìn)內(nèi)部管理，研究適應(yīng)外部環(huán)境變化的有效推廣模式，力爭盡快走出調(diào)整。

寒冬下，渠道庫存也是投資者較為關(guān)心的問題之一。瀘州老窖稱，公司渠道庫存相對(duì)復(fù)雜，由于行業(yè)調(diào)整時(shí)間長，高端濃香型白酒實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格不斷下降，導(dǎo)致近期渠道去庫存情況有出現(xiàn)反復(fù)的可能。

另外，由于深度分銷和渠道下沉等措施執(zhí)行到位，瀘州老窖低檔產(chǎn)品在14年前三季度降幅較小;瀘小二主要目標(biāo)群體是年輕人，產(chǎn)品適應(yīng)他們的消費(fèi)心理，為未來公司中高檔產(chǎn)品培育潛在消費(fèi)者，其推廣達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

那么銷量下降對(duì)原酒生產(chǎn)會(huì)帶來那些影響?對(duì)此，瀘州老窖方面表示，延長發(fā)酵期可以減少產(chǎn)量，增加香味成分，縮短發(fā)酵期可以提高產(chǎn)量，減少香味成分。公司可以根據(jù)情況進(jìn)行調(diào)整，并加大優(yōu)質(zhì)酒儲(chǔ)存。

與眾不同的是，瀘州老窖2013年年報(bào)顯示，截至去年年底，公司還持有華西證券1.84億股，期末持股比例達(dá)12.99%。而最新消息顯示，華西證券目前已完成改制，公司更名為“華西證券股份有限公司”，同時(shí)已進(jìn)入上市輔導(dǎo)備案。

分析人士指出，從目前A股IPO發(fā)行節(jié)奏，以及當(dāng)前可持續(xù)的牛市行情、加之券商股“飛天”等，盡管白酒行業(yè)明年仍將調(diào)整，但瀘州老窖或因其持有華西證券股權(quán)而脫穎而出。