白酒板塊經(jīng)過節(jié)后一波強調(diào)整 進入價值布局區(qū)間

證券時報網(wǎng)訊，中信建投指出，整體看，白酒板塊經(jīng)過節(jié)后一波強調(diào)整，當(dāng)前板塊整體估值已經(jīng)回落到40X水平，進入價值布局區(qū)間。從基本面角度看，無論是節(jié)前的回款還是春節(jié)期間的動銷，白酒表現(xiàn)均好于預(yù)期。高端酒茅五瀘需求緊俏，批價堅挺，庫存良性。次高端宴席場景恢復(fù)，業(yè)績彈性大。考慮到未來五年增長的確定性，長期確定性增長的業(yè)績可消化當(dāng)前較高估值，目前估值已具備性價比。

春糖漸近，作為行業(yè)景氣度的風(fēng)向標(biāo)，市場有望通過春糖交流來緩解對于基本面的擔(dān)憂，同時一季報也將陸續(xù)披露，2020年一季度低基數(shù)疊加2021年一季度高景氣，業(yè)績開門紅可期，提振市場信心。

重點推薦高端酒茅臺、五糧液和瀘州老窖，以及彈性較大的次高端白酒標(biāo)的山西汾酒、洋河股份以及古井貢酒，關(guān)注高彈性的二線標(biāo)的，水井坊、ST舍得、迎駕貢酒。