國(guó)慶銷售旺季到來 白酒股迎布局良機(jī)

9月18日，白酒板塊走強(qiáng)，截至收盤，酒鬼酒(38.590, 2.06, 5.64%)、迎駕貢酒(21.700, 1.00, 4.83%)漲停，貴州茅臺(tái)(1145.000, -3.90, -0.34%)再度逼近歷史新高，五糧液(134.920, -0.64, -0.47%)、瀘州老窖(88.700,-1.50, -1.66%)、金種子酒(6.830, -0.03, -0.44%)、山西汾酒(77.560,-0.72, -0.92%)等紛紛上漲。

對(duì)于白酒行業(yè)來說正值國(guó)慶節(jié)銷售旺季，白酒的銷量有望隨之明顯增加。資本市場(chǎng)作為敏感程度更高反應(yīng)更快的先行市場(chǎng)，各路資金提前布局白酒板塊。

高端酒企三季度高增可期

川財(cái)證券表示，隨著中報(bào)季的結(jié)束，下一關(guān)注點(diǎn)為中秋、國(guó)慶雙節(jié)白酒動(dòng)銷表現(xiàn)，自茅臺(tái)集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易落地后，市場(chǎng)信心迅速提升，貴州茅臺(tái)股價(jià)不斷創(chuàng)新高的同時(shí)渠道批價(jià)也處于高位，預(yù)計(jì)雙節(jié)放量后市場(chǎng)情緒有望略微降溫，由于高端酒需求旺盛、且渠道動(dòng)銷良好，預(yù)計(jì)高端酒企三季度高增仍可期待。

中信證券(23.590, 0.16, 0.68%)指出，白酒旺季整體表現(xiàn)穩(wěn)健，高端酒確定性最強(qiáng)。調(diào)味品傳統(tǒng)穩(wěn)健復(fù)合高增，啤酒板塊短期仍具彈性。餐飲產(chǎn)業(yè)鏈前景廣闊，密切關(guān)注乳制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)變化。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，在白酒方面，名酒龍頭經(jīng)營(yíng)更趨穩(wěn)健，高端酒價(jià)格周期仍在延續(xù)，估值具備支撐，中線基于板塊穩(wěn)健成長(zhǎng)，在外資流入帶來估值體系重構(gòu)之下，估值中樞仍有望穩(wěn)步提升，長(zhǎng)線板塊結(jié)構(gòu)性繁榮，品牌時(shí)代驅(qū)動(dòng)名酒集中度提升。

中泰證券指出，目前白酒行業(yè)已進(jìn)入長(zhǎng)周期結(jié)構(gòu)性繁榮時(shí)代，頭部企業(yè)有望盡享品牌集中紅利，看好具備品牌優(yōu)勢(shì)的高端酒(茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖)和具備優(yōu)勢(shì)基地市場(chǎng)的區(qū)域龍頭(古井、口子、今世緣(32.170, 1.17,3.77%)、汾酒)持續(xù)穩(wěn)健成長(zhǎng)。

看好板塊超額收益

東吳證券(9.980, 0.06, 0.60%)指出，以全年乃至更長(zhǎng)視角白酒行業(yè)消費(fèi)升級(jí)+集中度提升邏輯不改，考慮到MSCI納入因子提升和外資偏好，持續(xù)看好板塊超額收益，雖市場(chǎng)有所波動(dòng)，板塊仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，品牌分化建議抱緊龍頭。

東吳證券推薦品牌力強(qiáng)勁的頭部品牌茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖及低端酒第一品牌順鑫農(nóng)業(yè)(54.120, 0.27,0.50%)，次高端板塊彈性品種山西汾酒以及管理優(yōu)勢(shì)突出的洋河股份(106.150, 0.51, 0.48%)。建議關(guān)注受益省內(nèi)消費(fèi)升級(jí)的地產(chǎn)酒今世緣、古井貢酒(118.860, 1.20, 1.02%)。除格局最優(yōu)的高端酒和低端酒外，其余價(jià)格帶白酒競(jìng)爭(zhēng)式成長(zhǎng)中預(yù)計(jì)伴隨費(fèi)用率提升，但結(jié)構(gòu)優(yōu)化料將持續(xù)，建議對(duì)費(fèi)用放寬容忍度，以份額和結(jié)構(gòu)為導(dǎo)向看待酒企。

不過，太平洋(3.650, 0.03, 0.83%)證券認(rèn)為，白酒板塊持續(xù)、大幅調(diào)整，一方面與前期主流白酒公司漲幅較快、較多有關(guān)，短期需要調(diào)整消化;另一方面也與中秋節(jié)前市場(chǎng)需求已經(jīng)充分釋放，名優(yōu)白酒批價(jià)整體出現(xiàn)回落有關(guān)。茅臺(tái)酒供應(yīng)增加，節(jié)前需求充分釋放，批價(jià)回落屬于合理：市場(chǎng)關(guān)注茅臺(tái)酒等名優(yōu)白酒的批價(jià)回落，部分投資者擔(dān)心北京等地茅臺(tái)酒價(jià)格的真實(shí)情況。