7月6日，滬指大漲5.71%，至此A股三大股指全部進入技術性牛市。盤面上，行業(yè)板塊全紅，白酒板塊表現(xiàn)尤其亮眼。
截止7月6日收盤，白酒股塊多家公司股價均上漲超過2%，其中洋河股份漲幅最高，達7.15%，五糧液、酒鬼酒、口子窖、老白干酒、迎駕貢酒等漲幅均超2%。貴州茅臺股價再創(chuàng)新高，開盤每股1538元，報收1600元，漲3.78%，總市值2萬零99億元。
今年上半年，18家A股白酒上市企業(yè)累計平均漲幅為22.62%。其中，酒鬼酒漲幅114.26%，位居第一;山西汾酒、五糧液分別漲62.75%和30.38%，分居二、三位。
是誰打開了白酒股的潘多拉魔盒?在酒業(yè)行業(yè)研究者歐陽千里看來，經(jīng)濟存在“通脹”可能性時，白酒股常成為資金“避風港”。在投資者眼中，部分白酒上市公司明顯低估，導致白酒板塊紛紛上漲;在市場動銷中，飛天茅臺實際成交價遠超1499元，致使部分名酒企業(yè)高端產(chǎn)品量價齊升，資本市場自然給予看漲。
投資人、看懂研究院高級研究員程宇認為，茅臺等白酒板塊行業(yè)性大漲包括兩個因素：一個是市場因素，由于經(jīng)濟下行，各個行業(yè)的營收受到?jīng)_擊。相對來講，白酒行業(yè)的業(yè)績比較穩(wěn)定。整個行業(yè)在尋找具有內在價值標的時，白酒行業(yè)容易成為一個比較理想的標的;另一個是投資人因素，很多投資人把白酒當成一種價值投資標的，當市場中比較良好的標的比較少的時候，首先會集中到白酒行業(yè)，形成集聚效應。
白酒股一路乘風破浪，高歌猛進，這種表現(xiàn)能否延續(xù)下去?
程宇指出，白酒股價集體上漲更像是最后的瘋狂，白酒股只漲不跌的神話一定會破滅的。雖然他們有很大的內在價值，包括茅臺在內，但事實上股價已經(jīng)給的太高，所以現(xiàn)在沒有入手的時機。相反，市場已經(jīng)存在很大的泡沫，因此不管今后股價多么堅挺，已經(jīng)沒有投資的價值空間，投資人應該注意進入市場的風險。
股市的良好表現(xiàn)，并不能掩蓋諸多酒企經(jīng)營上存在的壓力。
從2020年白酒上市公司的一季報來看，營收及凈利的數(shù)據(jù)不容樂觀。雖然貴州茅臺、五糧液兩大白酒巨頭實現(xiàn)營收增長，但是增幅也出現(xiàn)同比放緩的現(xiàn)象。而以洋河股份為首的其他10多家白酒上市公司營收、凈利潤均出現(xiàn)同比下滑，瀘州老窖、酒鬼酒營收單項下滑。
面對全年目標的信心，名酒企業(yè)反應各異，表現(xiàn)不一。茅臺提出“目標不降，任務不減”的信心，2020年目標總營收增長10%;剛剛進入百億陣營的汾酒表示，2020年整體經(jīng)營指標不作調整，力爭實現(xiàn)20%左右的增幅。
而五糧液、瀘州老窖、洋河等則表現(xiàn)為明顯的謹慎，五糧液提出2020年營收實現(xiàn)兩位數(shù)增長，但沒有給出明確的增長數(shù)字;對于2020年的目標，瀘州老窖表示，由于公共衛(wèi)生的影響，難以預計準確的量化經(jīng)營目標;洋河則明確提出力爭2020年實現(xiàn)保平。
有觀點認為，進入二季度以來，雖然疫情得到一定程度的控制，但是白酒消費并沒有如約而至，傳說中的“報復性消費”也并沒有實現(xiàn)。第一季度的庫存還沒有消化完畢，將在很大程度上影響第二季度的業(yè)績。
疫情的常態(tài)化，將給市場帶來更加嚴峻的考驗，尤其是中小企業(yè)。后疫情時代酒業(yè)集中度將進一步加強，行業(yè)向名酒集中、向資源集中的趨勢愈加明顯，大魚吃小魚的戲碼將會更加明顯。市場預測，今年到明年，酒業(yè)將再掀一輪并購潮。
中國消費品營銷專家肖竹青指出，未來，酒企將分成面子酒和里子酒兩大板塊，面子酒就是茅五洋瀘，里子酒包括區(qū)域名酒和其他省級酒企。白酒行業(yè)早已進入擠壓式發(fā)展階段，疫情給白酒行業(yè)造成的壓力會加速酒企分化進程，一些中小企業(yè)則被邊緣化，并購和重組將成為白酒業(yè)發(fā)展的大趨勢。
對于酒企而言，與其迷信資本帶來的“狂歡”，不如主動調整、升級去應對新形勢和新考驗。因為資本是一把雙刃劍，要利用也要警惕。
