國企改革投資熱情有望持續(xù)發(fā)酵

市場回顧：上周板塊漲2.8%，跑輸上證3.1pct。軟飲料、葡萄酒、肉制品、啤酒、食品綜合、調(diào)味品、白酒、乳品漲6.9%、6.8%、4.8%、4.6%、4.0%、3.5%、1.9%、0.7%。好想你、老白干酒漲幅居前。

近期觀點：

1)國企改革頂層設(shè)計方案有望出臺，投資熱情持續(xù)發(fā)酵，食品飲料相關(guān)概念股有啤酒白酒龍頭、中國食品:據(jù)《經(jīng)濟參考報(微博)》報道，國務(wù)院已通過國企改革頂層設(shè)計方案，具體方案有望近期推出，國企改革投資熱情有望持續(xù)發(fā)酵。未來3年華潤創(chuàng)業(yè)有望獲股東200億港元貸款支持、華潤系與北京國資委定增換股先例等事件強化了啤酒龍頭強強聯(lián)合預(yù)期，推薦燕京啤酒、華潤創(chuàng)業(yè);中糧旗下消費品龍頭中國食品全年業(yè)績反轉(zhuǎn)可期，有望受益央企國企改革加速;白酒行業(yè)國企改革受益標(biāo)的包括古井貢酒、瀘州老窖等;

2)茅臺嚴(yán)控一批價不得低于850元，旺季高端白酒需求尚待觀察:據(jù)渠道調(diào)研，近日茅臺要求經(jīng)銷商一批價不得低于850元、違者取消2016年代理資格。預(yù)計高端白酒一批價將有所回升，但廠商供給未收縮，且股災(zāi)后高端白酒需求的不確定性增加，旺季高端白酒需求尚待觀察。

3)繼續(xù)推薦業(yè)績增速較快、估值已具吸引力的調(diào)味品、預(yù)調(diào)酒龍頭:西王食品(豆油價見底企穩(wěn)后對玉米油替代效應(yīng)減小，公司品牌、渠道改善帶動下銷量持續(xù)高增長);恒順醋業(yè)(醋業(yè)龍頭具有較大成長潛力，股價調(diào)整后有利推進(jìn)國企改革);百潤股份股價回落后估值對應(yīng)2016年約26倍，具有吸引力，預(yù)調(diào)酒持續(xù)高增長的潛力仍值得期待。

重要信息更新：1)白酒:本周上海、廣深茅臺一批價820-835元，五糧液一批價620元左右，環(huán)比基本持平;2)原奶:截止8/5，原奶收購價同比降14%、環(huán)比不變;截止8/4，全球全脂奶粉拍賣價環(huán)比降10%;3)豬價:截止8/14，生豬價環(huán)比降1.7%、同比升20%，豬肉價環(huán)比升4.4%、同比升21%。

近期報告：1)燕京啤酒:市占率微升，公司價值重估仍值得期待;2)海天味業(yè):盈利能力繼續(xù)提升，平臺價值逐步體現(xiàn)。

行業(yè)新聞聚焦:五糧液實施員工持股;百威英博2015年第二季度中國區(qū)銷量上漲1.7%;雀巢公司上半年有機增長4.5%。

穩(wěn)健組合：伊利股份、古井貢酒、燕京啤酒、瀘州老窖、洋河股份;彈性組合:西王食品、恒順醋業(yè)、中炬高新、加加食品、百潤股份。