18家上市酒企半年賣了814.33億 掙了251.16億

截至8月29日，滬深兩市19家白酒企業(yè)中，有18家公司中報全部出爐。相比其他行業(yè)，白酒類上市公司上半年整體表現(xiàn)向好，18家公司中，除皇臺酒業(yè)繼續(xù)虧損，青青稞酒、金種子酒和迎駕貢酒3家酒企凈利潤在報告期內(nèi)同比下滑外，其他14家酒企上半年均實現(xiàn)了業(yè)績同比增長的好成績，其中，沱牌舍得和酒鬼酒的增幅超過100%。

18家企業(yè)半年共掙251.16億凈利，近八成正增長

通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計得知，A股18家白酒上市公司今年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入合計814.33億元，同比增長20%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤合計為251.16億元，同比增長25.5%。

上半年，在高端白酒量價齊升下，77.7%的酒企實現(xiàn)了營收和凈利潤的雙增長，對于白酒行業(yè)來說，本報告期內(nèi)企業(yè)的業(yè)績也是自2013年以來表現(xiàn)最好的一次。

18家酒企中，有11家公司凈利潤同比增長超過20%，其中，沱牌舍得、酒鬼酒上半年業(yè)績表現(xiàn)搶眼，在報告期內(nèi)的凈利潤增幅超過100%。另外，山西汾酒的增幅為67.63%，瀘州老窖增幅32.73%，口子窖、五糧液、貴州茅臺、古井貢酒、水井坊、金徽酒、今世緣的增幅分別為29.86%、27.9%、27.8%、25.6%、23.9%和22.2%。伊力特、洋河股份和順鑫農(nóng)業(yè)的凈利潤增幅低于20%。

備受關(guān)注的茅臺、五糧液也沒讓失望：貴州茅臺在報告期內(nèi)實現(xiàn)營收254.9億元，同比增長36%;凈利潤為112.5億元，同比增長27.81%;五糧液上半年實現(xiàn)營收156.2億元，同比增長17.84%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為49.7億元，同比增長27.9%。

相比上述11家業(yè)績正增長的酒企，在報告期內(nèi)，皇臺酒業(yè)則繼續(xù)虧損，在報告期內(nèi)公司實現(xiàn)凈利潤為-5462.5萬元，同比下降190.96%;金種子酒凈利潤同比下降53%，青青稞酒凈利潤下滑29.19%，迎駕貢酒則同比下降0.32%。

甚至在皇臺的半年報里我們看到比較驚人的內(nèi)容：為改善公司可持續(xù)經(jīng)營能力，實現(xiàn)長期、健康、可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)向深交所申請，公司股票自7月24日起停牌，擬實施重大資產(chǎn)重組。本次重大資產(chǎn)重組的一項內(nèi)容是擬將虧損嚴重的白酒業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)出售給大股東上海厚豐投資有限公司，由其進行培育，待其具備較強盈利能力時，或有可能重新注入到公司;另一項內(nèi)容是對外投資互聯(lián)網(wǎng)+幼兒教育，通過拓展新業(yè)務(wù)改善持續(xù)經(jīng)營能力，改善公司的資產(chǎn)質(zhì)量，培育新的經(jīng)濟增長點。

酒企庫存高達673.22億元，然而這并不是壞事

從上市公司中報業(yè)績數(shù)據(jù)可以看出，2017年上半年，多數(shù)白酒企業(yè)都取得了喜人的業(yè)績，白酒行業(yè)也出現(xiàn)了久違的熱鬧景象，當然，白酒行業(yè)的盛宴主要集中在以茅臺、五糧液為主的酒企身上，不過，此輪高端白酒量價齊升的背后，給其他次高端酒企業(yè)帶來上升空間的同時，行業(yè)競爭也更加殘酷，三、四線酒企生存困難。

不過，作為行業(yè)龍頭的上市酒企來說，它們對企業(yè)對行業(yè)未來發(fā)展還是比較看好，這從酒企的存貨量上則清晰可見。

通過查閱白酒上市公司中報數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，酒企們的存貨也逐年遞增。

值得一提的是，上市酒企的存貨包括：原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、包裝物、低值易耗品、委托加工材料、委托代銷商品等，由于不同的酒企存在差異，因此，所有的酒企存貨并不一定都包括上述明細，但是，存貨里面一定包括基酒。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2017年上半年18家酒企的庫存合計673.22億元，而上年同期為623.07億元，同比增加50.15億元，增長幅度為8%。

以2012年至2016年年報數(shù)據(jù)為準，具體到每家上市酒企來看，18家酒企每年都保持一定金額的增長，而且，增長的幅度并不是很大。其中，貴州茅臺、洋河股份的庫存目前過百億元，其中，貴州茅臺2016年的庫存為206.2億元，洋河股份為122.2億元。而五糧液2016年的庫存為92.5億元。

以茅臺為例，2012年，公司的存貨為96.6億元，到了2013年變成118.3億元，2014年為149.8億元、2015年為180.1億元，2016年為206.2億元。每年保持20億元，最多40億元的增長。其他酒企也同樣均勻增長。

對于白酒上市公司高企的存貨，一位不愿具名的券商分析師對《證券日報》記者表示，白酒企業(yè)的存貨增長與服裝、食品等企業(yè)的庫存增長意義完全不同，白酒的屬性是越陳越香，具有增值的屬性，而且對于企業(yè)長遠發(fā)展來說，有足夠量優(yōu)質(zhì)的基酒，企業(yè)才有更好的發(fā)展。因此，對于白酒企業(yè)來說，酒企必須有一定量的存貨才健康。