白酒股昨日的集體暴跌，讓基金經理們在“白馬股”的去留中愈發(fā)糾結。
多位基金經理在接受采訪時，將白酒股暴跌的主要原因指向政策面的利空。但也有基金經理強調，從調研的情況來看，作為業(yè)績確定性相對較強的白酒股，大幅殺跌帶有明顯的情緒性。
在過去幾年時間里，擁抱“白馬股”令諸多基金在A股劇烈震蕩中得以獨善其身。但自10月份以來，諸多白馬股們頻頻出現(xiàn)閃崩，甚至動輒跌停，令基金經理們意識到，市場情緒的惡化正在傳遞到流動性尚好的白馬股，這令部分基金經理萌生了年底前減倉白馬股的念頭。但偏偏在此時，政策暖風頻吹，又令他們的內心彷徨起來。
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上海某基金公司權益投資總監(jiān)向記者表示，從中長期投資角度來看，包括白酒股在內的白馬股依然具有較高的投資價值，但從短期來看，市場高度敏感的情緒卻讓近乎所有的行業(yè)都經不起一點風吹草動，白酒股今天的暴跌就是政策影響下的情緒宣泄。“最怕的是，在情緒化殺跌之下，殺的不是估值，而是股價。”該總監(jiān)說。多位基金經理表示，下一階段的布局，重點看政策力度和政策方向。
情緒化殺跌頻頻
周二股指重挫，本以為有望恢復估值的白馬股們，也意外地出現(xiàn)了大幅下跌。白酒股成為下跌的重點板塊。貴州茅臺、洋河股份、五糧液、瀘州老窖等主力白酒股今日收盤跌幅均超過7%。多位基金經理在接受采訪時，將白酒股暴跌的主要原因指向政策面的利空——基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進法草案的二審稿。在二審稿中，除了禁止向未成年人出售煙酒，還特別加入了“國家加強對公民過量飲酒危害的宣傳教育”，在基金經理們看來，這是明顯的利空。
但也有基金經理向記者強調，從調研的情況來看，作為業(yè)績確定性相對較強的白酒股，大幅殺跌帶有明顯的情緒性。該基金經理認為，白酒股今天的集體閃崩，與前幾周許多白馬股突如其來的暴跌，甚至動輒跌停的原因很像，即市場進入了情緒化殺跌之后，流動性更好、此前跌幅不深的品種，會成為資金拋售的首選。
從另一個角度來看，雖然政策面暖風頻吹促發(fā)了昨日的暴漲，但對內需不振和經濟下滑的憂慮，也在壓制白馬股的反彈。海富通基金指出，展望未來，目前上半年金融條件偏緊的負面影響仍在顯現(xiàn)，外部利空對出口的影響尚還未充分反應，未來一段時間增長下滑的壓力仍在。
中歐基金則認為，一方面，提振內需和基礎建設方面仍有較大的政策空間;另一方面，外部利空和房地產投資的下行壓力還沒有完全釋放，短期市場可能還需要一定時間來打磨底部。
政策仍是主心骨
針對這兩天白馬股的劇烈震蕩，基金經理們表示，下一階段的布局，重點看政策力度和政策方向。
中歐基金的周蔚文表示，政府相關主要領導的講話有效抑制了市場恐慌情緒，避免了因股價下跌引發(fā)的股票質押平倉、權益類產品止損清盤等一系列被動賣出行為，以防止股市進一步陷入惡性循環(huán)。“基本面價值投資”重新成為市場判斷股價的主流依據(jù)。投資行為回歸理性，有助于平抑股指的過度波動。周蔚文認為，政府有可能出臺更多的政策對沖外需下滑，政策的力度和持續(xù)性將對A股未來走勢產生重要影響。
萬家基金則表示，政府呵護市場意圖明顯，政策底已經顯現(xiàn)。對于后市，短期底部在逐步夯實，利好在不斷積累，總體偏向樂觀。
