銷(xiāo)售受阻與股市飄紅 白酒行業(yè)上演冰與火之歌

今年的白酒行業(yè)籠罩在新冠肺炎疫情的陰霾中，尤其在年初的兩個(gè)月，餐飲等消費(fèi)場(chǎng)景的缺失使得白酒銷(xiāo)售明顯受阻。不過(guò)，隨著新冠肺炎疫情防控進(jìn)入常態(tài)化，白酒行業(yè)也展現(xiàn)出自身的特色。而在資本市場(chǎng)上，白酒板塊扮演起重要角色，今年以來(lái)，A股上演了多場(chǎng)“喝酒”大戲。

火：A股上演“喝酒”大戲

今年以來(lái)，資本市場(chǎng)的一大看點(diǎn)是白酒板塊的飄紅。自3月20日以來(lái)，白酒股便一路“開(kāi)掛”，扶搖而上，制造了多個(gè)股市熱門(mén)話(huà)題，10月初以來(lái)，白酒板塊又出現(xiàn)了一輪猛漲。

金融數(shù)據(jù)和分析工具服務(wù)商萬(wàn)得(Wind)數(shù)據(jù)顯示，白酒指數(shù)從3月19日的30009.32點(diǎn)上漲到了12月22日收盤(pán)的94016.41點(diǎn)。白酒指數(shù)今年以來(lái)的漲幅為129.1%，近三個(gè)月以來(lái)的漲幅為62.23%。而上證指數(shù)今年以來(lái)的漲幅為10.05%，近三個(gè)月以來(lái)的漲幅為1.2%。

A股上演了多次“喝酒”行情，也引來(lái)了眾多股民的關(guān)注。在雪球等投資平臺(tái)，有關(guān)“年少不知白酒香，錯(cuò)把科技加滿(mǎn)倉(cāng)”“年少不知白酒好，錯(cuò)把醫(yī)藥當(dāng)成寶”“年少不知白酒醉，錯(cuò)把證券當(dāng)安慰”“年少不知白酒強(qiáng)，錯(cuò)把有色當(dāng)棟梁”等段子頻現(xiàn)。

從企業(yè)層面看，萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，19家白酒上市公司中13家股價(jià)漲幅超過(guò)100%，其中八家公司股價(jià)漲幅超過(guò)150%，六家公司股價(jià)漲幅超過(guò)200%。漲幅居前的幾個(gè)企業(yè)包括皇臺(tái)酒業(yè)(漲幅為328.25%)、山西汾酒(漲幅為267.99%)、酒鬼酒(漲幅為264.62%)。

白酒行業(yè)龍頭企業(yè)貴州茅臺(tái)和五糧液更是創(chuàng)造了多個(gè)新高。據(jù)悉，7月6日，貴州茅臺(tái)股價(jià)突破1600元大關(guān)，總市值突破2萬(wàn)億元;8月1日，貴州茅臺(tái)股價(jià)突破1800元，總市值達(dá)2.26萬(wàn)億元;截至12月22日收盤(pán)，貴州茅臺(tái)最新股價(jià)為1881元，總市值為2.36萬(wàn)億元。另一家白酒龍頭企業(yè)五糧液也于今年11月5日突破萬(wàn)億元市值大關(guān)，成為深市第一只市值破萬(wàn)億元個(gè)股。

對(duì)于A股多次的“喝酒”行情，上海博蓋咨詢(xún)創(chuàng)始合伙人高劍鋒對(duì)記者表示，白酒股備受熱捧的主要原因是高端白酒市場(chǎng)在擴(kuò)容，貴州茅臺(tái)、五糧液等品牌更是迎來(lái)利好。此外，白酒行業(yè)集中度提升，全國(guó)性龍頭品牌在產(chǎn)能上不斷加碼，山西汾酒等知名省酒品牌也在加速全國(guó)化進(jìn)程。

冰：白酒銷(xiāo)售受阻

與白酒板塊資本市場(chǎng)的如火如荼相對(duì)的是市場(chǎng)層面的銷(xiāo)售受阻。新冠肺炎疫情影響下，餐飲等消費(fèi)場(chǎng)景的缺失使得白酒行業(yè)受到重創(chuàng)。

在上市公司業(yè)績(jī)層面，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，白酒行業(yè)19家上市公司中，14家出現(xiàn)營(yíng)收同比下滑(順鑫農(nóng)業(yè)只統(tǒng)計(jì)白酒業(yè)務(wù))，下滑最嚴(yán)重的水井坊營(yíng)收同比下滑52.41%;13家出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下滑，其中青青稞酒凈利潤(rùn)下滑256.2%，水井坊凈利潤(rùn)下滑69.64%。

在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額(以下簡(jiǎn)稱(chēng)現(xiàn)金流)層面，今年一季度，白酒行業(yè)19家上市公司中有14家現(xiàn)金流為負(fù);今年上半年，白酒行業(yè)19家上市公司中11家現(xiàn)金流為負(fù)。

三季度以來(lái)，隨著餐飲等渠道的恢復(fù)，白酒行業(yè)普遍回暖，但業(yè)績(jī)短期難以完全恢復(fù)，與往年相比仍有較大差距。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月，我國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)累計(jì)產(chǎn)量為618.36萬(wàn)千升，同比下降10.26%。

在上市公司業(yè)績(jī)層面，數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度在19家白酒上市公司中有九家出現(xiàn)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)的雙下滑，其中，降幅較大的青青稞酒凈利潤(rùn)下滑333.6%。

此外，貫穿白酒市場(chǎng)大半年的一大熱詞為“漲價(jià)”。據(jù)悉，下半年以來(lái)，白酒行業(yè)漲價(jià)潮一波未平一波又起，高端白酒漲價(jià)、光瓶酒漲價(jià)、醬酒漲價(jià)、區(qū)域酒漲價(jià)等屢見(jiàn)不鮮。不過(guò)，白酒企業(yè)看似火熱的漲價(jià)行為背后也有苦衷，正如一位白酒經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)記者表示，今年以來(lái)，白酒企業(yè)的多輪漲價(jià)并不是基于終端的回暖，而是為了使自身財(cái)務(wù)報(bào)表更好看。

對(duì)于當(dāng)前白酒行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，白酒行業(yè)專(zhuān)家晉育鋒對(duì)記者坦言，今年的新冠肺炎疫情加速了白酒行業(yè)的調(diào)整。一方面白酒行業(yè)復(fù)蘇的速度繼續(xù)放緩;另一方面，在白酒行業(yè)整體分化的基礎(chǔ)上，每個(gè)陣營(yíng)內(nèi)部也開(kāi)始分化。例如新冠肺炎疫情加速了高端白酒市場(chǎng)的格局調(diào)整，貴州茅臺(tái)、五糧液的市場(chǎng)份額提高，其他高端白酒的市場(chǎng)份額下滑。