威龍釀傳奇 國貨當自強

威龍葡萄酒股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會近日舉行。出席活動的嘉賓有威龍股份董事長王珍海先生、威龍股份董事、總經(jīng)理孫硯田先生、威龍股份董事、董事會秘書姜淑華女士、威龍股份董事、財務總監(jiān)田元典先生以及創(chuàng)摩根董事總經(jīng)理、投資銀行部負責人、保薦代表人王勇先生、創(chuàng)摩根執(zhí)行總經(jīng)理、保薦代表人郁俊松先生、創(chuàng)摩根投資銀行部總監(jiān)熊順祥先生等。會上，與會嘉賓就投資者和網(wǎng)友關心的問題還進行了解答。以下是此次網(wǎng)上投資者交流會的精彩回放：

經(jīng)營篇

問：公司的主營業(yè)務是什么?

王珍海：發(fā)行人主營業(yè)務為釀酒葡萄種植、葡萄酒生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品有傳統(tǒng)干紅/干白葡萄酒、有機干紅/干白葡萄酒、葡萄白酒等。發(fā)行人產(chǎn)品檔次較全，現(xiàn)已建成覆蓋高、中、低檔全價位的產(chǎn)品序列。

問：公司的整體經(jīng)營目標是什么?

王珍海：公司的整體經(jīng)營目標是在保持傳統(tǒng)葡萄酒產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長的基礎上，通過募集資金投資項目的實施，擴大自有釀酒葡萄種植面積;加強技術(shù)創(chuàng)新能力，提升產(chǎn)品質(zhì)量，突出差異化特質(zhì)，不斷完善威龍有機葡萄酒的產(chǎn)品風格;鞏固、提升華東市場，加大全國其他市場的開拓力度，實施渠道下沉，增設營銷網(wǎng)點，擴大經(jīng)銷商隊伍，建立覆蓋全國省會級城市、主要發(fā)達地級市、重點市場縣級市的餐飲、團購、酒行、專賣店等營銷渠道，在重點市場建立威龍有機葡萄酒專賣店，形成多盤聯(lián)動、互相促進的營銷網(wǎng)絡體系，確保營業(yè)收入持續(xù)增長、盈利能力不斷提升、競爭優(yōu)勢日趨明顯。

問：公司控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)是否存在同業(yè)競爭?

姜淑華：公司與控股股東、實際控制人以及其控制的其他企業(yè)不存在同業(yè)競爭。王珍海先生為本公司的控股股東、實際控制人，截至本招股說明書簽署日，除本公司外，王珍海先生未控股或參股其他公司，不存在從事與本公司及所屬子公司相同或相似業(yè)務的情況。

問：公司對存貨是怎么分類的?

田元典：存貨是指本公司在日常活動中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。主要包括原材料、半成品、產(chǎn)成品(庫存商品)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本、低值易耗品和發(fā)出商品等。

問：公司的營業(yè)周期是怎樣的?

田元典：正常營業(yè)周期是指本公司從購買用于加工的資產(chǎn)起至實現(xiàn)現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的期間。本公司以12個月作為一個營業(yè)周期，并以其作為資產(chǎn)和負債的流動性劃分標準。

行業(yè)篇

問：國家對葡萄酒產(chǎn)業(yè)政策的情況如何?

王珍海：國家對葡萄酒產(chǎn)業(yè)的相關政策如下：

2011年12月，國家發(fā)改委和工信部發(fā)布《食品工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，針對葡萄酒行業(yè)，提出“注重葡萄酒原料基地建設，逐步實現(xiàn)產(chǎn)品品種多樣化，促進高檔、中檔葡萄酒和佐餐酒同步發(fā)展”的發(fā)展方向，到2015年，非糧原料(葡萄及其他水果)酒類產(chǎn)品比重將提高1倍以上。

2012年，工信部先后出臺《葡萄酒行業(yè)準入條件》和《葡萄酒行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，明確指出要進一步加強釀酒葡萄基地建設及葡萄酒生產(chǎn)加工行業(yè)管理，規(guī)范行業(yè)投資行為，引導產(chǎn)業(yè)合理布局，保障產(chǎn)品質(zhì)量安全，促進葡萄酒行業(yè)健康有序發(fā)展。

問：葡萄酒行業(yè)有區(qū)域性嗎?

王珍海：從生產(chǎn)方面看，葡萄酒生產(chǎn)遍布我國25個省、自治區(qū)、直轄市等，但由于葡萄酒釀造工藝的要求，原料一般在產(chǎn)地采摘后盡快進入壓榨、發(fā)酵程序，因此葡萄酒高產(chǎn)地區(qū)主要集中在釀酒葡萄種植大省，如山東、河北等省份。從消費方面看，葡萄酒消費遍布我國各省、自治區(qū)、直轄市。消費區(qū)域發(fā)展與當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平密切相關，消費量排在前列的省市主要集中在廣東、福建、浙江、上海、北京、山東、江蘇等經(jīng)濟發(fā)達省市。

問：葡萄酒行業(yè)技術(shù)特點是什么?

王珍海：我國葡萄酒行業(yè)的快速發(fā)展是從改革開放以后開始的，發(fā)展初期由于我國缺乏葡萄酒方面的專門研究機構(gòu)，所以各種生產(chǎn)技術(shù)主要是向葡萄酒發(fā)達國家學習，各種加工設備也是從國外進口，主要是沿襲國外的生產(chǎn)工藝技術(shù)和經(jīng)營管理模式。目前，我國葡萄酒行業(yè)也在加強自主開發(fā)和工藝技術(shù)創(chuàng)新，引進、消化、吸收先進工藝和技術(shù)裝備，培育新品種，研發(fā)新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品，不斷提高生產(chǎn)機械化和自動化程度，進一步推動我國葡萄酒行業(yè)工業(yè)化和現(xiàn)代化進程，釀造更符合中國人口感的葡萄酒。

問：影響行業(yè)發(fā)展的有利因素有哪些?

王珍海：影響行業(yè)發(fā)展的有利因素有：(1)國家產(chǎn)業(yè)政策支持;(2)經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、居民收入水平提高推動我國葡萄酒行業(yè)發(fā)展;(3)健康意識的增強和消費理念的改變促進葡萄酒需求的增長;(4)日趨規(guī)范、嚴格的行業(yè)制度將有助于優(yōu)勢企業(yè)進一步做大。

問：葡萄酒行業(yè)有季節(jié)性嗎?

王珍海：葡萄酒的生產(chǎn)和銷售具有一定的季節(jié)性特征。在葡萄酒生產(chǎn)方面，由于釀酒葡萄一般在每年9-10月份成熟，原料一般在產(chǎn)地采摘后盡快進入壓榨、發(fā)酵程序，葡萄生長的季節(jié)性特征導致葡萄原酒的發(fā)酵、釀造具有明顯的季節(jié)性。

葡萄酒銷售與節(jié)日消費和社會交往活動密切相關。每年元旦至春節(jié)期間，一方面由于節(jié)日效應，居民對葡萄酒的消費增加;另一方面，在此期間，社會、商務和公務交往頻繁，導致社交活動中葡萄酒消費量的增加。為了抓住元旦與春節(jié)期間的葡萄酒消費高峰，各渠道經(jīng)銷商、商超等一般會提前大量備貨，企業(yè)出貨量通常在每年11月或12月開始快速增加，春節(jié)后銷售逐步回落，因此，通常第四季度后半段和第一季度前半段為葡萄酒銷售旺季。

發(fā)展篇

問：請介紹一下公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

王珍海：公司將圍繞葡萄酒主業(yè)，擴大自有釀酒原料基地和營銷網(wǎng)絡體系，在全國葡萄酒行業(yè)內(nèi)率先形成釀酒葡萄種植-葡萄酒生產(chǎn)-包裝印刷-物流配送-銷售各環(huán)節(jié)緊密相連、互促互動、縱向一體化的經(jīng)營格局。在保持傳統(tǒng)葡萄酒產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長的基礎上，大力發(fā)展有機葡萄酒系列產(chǎn)品，努力搶占中高檔產(chǎn)品市場，深入挖掘傳統(tǒng)葡萄酒市場，提高威龍品牌的認知度、美譽度、感覺感知度和忠誠度，不斷強化企業(yè)的核心競爭力，全面提升威龍品牌價值。

問：請簡述一下公司的融資計劃。

王珍海：公司籌措資金的主要方式是自我積累和銀行貸款。公司將重點做好募集資金投資項目的建設和運營，同時公司將根據(jù)業(yè)務發(fā)展的需要，制定切實可行的融資計劃，綜合運用股權(quán)融資和債權(quán)融資等多種融資方式，在保證公司籌措到快速發(fā)展所需資金的同時，改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進一步提高公司的資本運作水平，以規(guī)范的運作、科學的管理、優(yōu)良的業(yè)績、持續(xù)的增長回報廣大投資者。

問：葡萄酒行業(yè)市場化程度和競爭格局如何?

王珍海：葡萄酒行業(yè)是市場化程度較高的行業(yè)，市場競爭激烈。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，截至2014年底，我國規(guī)模以上葡萄酒生產(chǎn)企業(yè)217家，主要有張裕、中國食品、王朝、本公司、中葡股份等。

問：公司的主要業(yè)務經(jīng)營目標是什么?

王珍海：公司的主要業(yè)務經(jīng)營目標是通過本次募集資金投資項目，新發(fā)展1.8萬畝有機釀酒葡萄種植基地;增設174個威龍品牌營銷網(wǎng)點，100家威龍有機葡萄酒專賣店，產(chǎn)品覆蓋全國省會級城市、主要發(fā)達地級市、重點市場縣級市的商超、餐飲、酒行、專賣店、電商等營銷通路;本次募投項目全部達產(chǎn)后，將進一步鞏固、提升威龍品牌在國內(nèi)葡萄酒行業(yè)的領先地位。

問：請簡述一下公司未來的產(chǎn)品開發(fā)計劃。

王珍海：公司將不斷完善、優(yōu)化傳統(tǒng)葡萄酒的釀造工藝和質(zhì)檢程序，穩(wěn)定、改進成熟產(chǎn)品的質(zhì)量;吸收國外葡萄酒釀制技術(shù)、經(jīng)驗，強化自主研發(fā)創(chuàng)新能力，積極開發(fā)適合不同地區(qū)、不同口味、不同消費群體要求的葡萄酒，逐步完善、優(yōu)化葡萄酒的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，最大限度地滿足不同消費群體的口味要求。

在傳統(tǒng)葡萄酒產(chǎn)品包裝設計上，保持已被消費者熟悉的基本風格，并適時、適度地進行創(chuàng)新、突破;在有機葡萄酒的新產(chǎn)品包裝設計上，突出有機、綠色、生態(tài)風格，合理融匯鑒賞藝術(shù)與品味生活的時尚概念，竭力滿足消費者審美水平不斷提升的需求。

發(fā)行篇

問：請介紹公司募集資金投資項目。

孫硯田：(1)1.8萬畝有機釀酒葡萄種植項目，由發(fā)行人全資子公司種植公司實施，項目包括苗木購置、籬架建設、節(jié)灌工程、道路建設和防風林五部分組成，所種植有機釀酒葡萄品種為赤霞珠、梅鹿輒、瑪瑟蘭、貴人香和霞多麗等;

(2)營銷網(wǎng)絡建設項目，以華東地區(qū)為中心，在國內(nèi)其他省份、直轄市建設174家營銷網(wǎng)點，建設100家有機葡萄酒專賣店，進一步優(yōu)化公司現(xiàn)有營銷網(wǎng)絡，構(gòu)建一套適應全國化和重點區(qū)域深度分銷的營銷體系;

(3)償還銀行貸款，發(fā)行人計劃將募集資金中的20,000.00萬元用于償還銀行貸款;

(4)4萬噸有機葡萄酒生產(chǎn)項目，發(fā)行人全資子公司甘肅威龍新建年產(chǎn)4萬噸有機葡萄酒生產(chǎn)線，包括4萬噸/年有機葡萄原酒發(fā)酵貯存能力和1萬噸/年有機葡萄酒灌裝生產(chǎn)線。

問：請說明一下公司募集資金對凈資產(chǎn)收益率的影響。

孫硯田：由于募集資金投資項目的實施需要一定周期，不可能在短期內(nèi)產(chǎn)生經(jīng)濟效益，因此發(fā)行后本公司凈資產(chǎn)收益率將有所下降。本公司投資項目建設周期一般在24個月左右，目前已經(jīng)開始前期工作，在募集資金到位后，公司將進一步加快項目建設進度，使募集資金建設項目盡快達產(chǎn)并盈利，保持公司凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定增長。

問：請介紹一下募集資金投資項目前期投入情況。

孫硯田：截至2015年12月31日，公司已用自籌資金投入“營銷網(wǎng)絡建設項目”404.61萬元，用于專賣店前期籌備工作;投入“4萬噸有機葡萄酒生產(chǎn)項目”5,080.29萬元(含資本化)，用于廠房設計與基礎設施建設等工程前期費用。

問：作為投行專業(yè)人士，您認為“優(yōu)質(zhì)企業(yè)”的判斷標準是什么?

王勇：我們是企業(yè)與資本市場對接的橋梁，在企業(yè)符合基本上市標準的基礎上，中介機構(gòu)履行各自的職責，保證企業(yè)信息披露的合法合規(guī)，使企業(yè)與資本市場做到有效對接，接受投資者的檢驗和選擇。我們認為，運營規(guī)范、行業(yè)發(fā)展前景良好、具有較高的市場地位的企業(yè)是優(yōu)質(zhì)企業(yè)的共同特征。

問：上市后，投資者可以向保薦人咨詢公司發(fā)展情況嗎?

郁俊松：非常歡迎您與我們溝通交流，保薦代表人將在法定信息披露允許的范圍內(nèi)盡可能詳細地向您披露相關情況。

問：您認為威龍股份本次發(fā)行的估值合理嗎?

熊順祥：首先，詢價機構(gòu)對公司的報價已綜合考慮威龍股份的行業(yè)地位、核心競爭力、過往的經(jīng)營業(yè)績、未來發(fā)展、當前市場情況，以及本次公司募集資金量等情況;其次，根據(jù)上述初步詢價結(jié)果，并考慮威龍股份基本面、市場情況、同行業(yè)上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素，我們最終協(xié)商確定了本次發(fā)行的價格。