繼續(xù)看好白酒行業(yè) 建議關(guān)注中高端白酒

核心觀點(diǎn)：上周為A 股入摩首周，食品飲料板塊漲幅排名申萬指數(shù)第三名，茅臺市值再度突破萬億大關(guān)。另外，水井坊、五糧液相繼召開股東大會，茅臺出訪洋河等事件傳遞了中高端白酒增長信心足信號。其中五糧液集團(tuán)董事長李曙光在會上指出，集團(tuán)在目標(biāo)建設(shè)上，明年預(yù)期提前實(shí)現(xiàn)1000 億目標(biāo)，并且今年五糧液重點(diǎn)品牌目標(biāo)都是增長50%以上;水井坊股東大會透露2018 年目標(biāo)營收、利潤均增長 40%;茅臺出訪洋河，李保芳透露，今年 1-4 月繼續(xù)延續(xù)了去年的發(fā)展勢頭，營收增長47%，利潤增長 55%。目前名酒估值對應(yīng)2018 年約25 倍，處于歷史估值中樞位置，因此，建議繼續(xù)關(guān)注業(yè)績確定、估值合理的中高端白酒。

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行業(yè)走勢回顧：市場整體表現(xiàn)，上周，滬深300 指數(shù)下跌1.20%，收于3779.62 點(diǎn)，其中食品飲料行業(yè)上漲2.38%，跑贏滬深300 指數(shù)2.14 個(gè)百分點(diǎn)，在28 個(gè)申萬一級子行業(yè)中排名第三。細(xì)分領(lǐng)域方面，上周，調(diào)味發(fā)酵品(5.19%)漲幅最大，其次是白酒(3.51%)、其他酒類(1.67%);另外，軟飲料板塊跌幅最大，跌幅(-4.31%)。個(gè)股方面，伊力特(12.84%)、老白干酒(11.04%)、迎駕貢酒(10.42%)、海天味業(yè)(8.59%)、順鑫農(nóng)業(yè)(8.15%)有領(lǐng)漲表現(xiàn)。

行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：豬肉價(jià)格方面，截至 2018 年6 月8 日，22個(gè)省豬肉均價(jià)(周) 為17.60 元/千克，同比下降 16.39%;生豬均價(jià)(周)為 11.33 元/ 千克，同比下降14.30%;仔豬均價(jià)(周)為23.37元/千克，同比下降 37.91%。奶價(jià)方面，截至 2018 年 5 月 30 日，我國奶牛主產(chǎn)省(區(qū))生鮮乳平均價(jià)格 3.40 元/公斤，同比下降 0.9%。

本周行業(yè)要聞及重要公告：(1)酒業(yè)家報(bào)道，6 月8 日，五糧液2017 年度股東大會在宜賓召開，五糧液集團(tuán)董事長李曙光在會上指出，集團(tuán)在目標(biāo)建設(shè)上，明年預(yù)期提前實(shí)現(xiàn)1000 億目標(biāo)，核心酒要從千億板塊中的1/3 提升到2/3，產(chǎn)能目標(biāo)、利潤目標(biāo)、銷售目標(biāo)都是翻番;(2)微酒報(bào)道，水井坊召開股東大會，2018 年目標(biāo)營收、利潤均增長 40%。

投資建議：在白酒方面，看好量價(jià)齊升的高端白酒，增長較快且估值合理的次高端和區(qū)域龍頭白酒，建議關(guān)注貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、口子窖、今世緣等;啤酒方面，啤酒提價(jià)，且隨著旺季行情疊加世界杯催化，龍頭企業(yè)有望持續(xù)獲利，建議關(guān)注青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒等;大眾消費(fèi)品方面，消費(fèi)升級、預(yù)期通脹利好行業(yè)龍頭，看好食品行業(yè)龍頭，建議關(guān)注伊利股份、海天味業(yè)、安井食品、涪陵榨菜、絕味食品、桃李面包等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)