古井入主黃鶴樓后的N種猜想

繼2011年洋河并購(gòu)雙溝之后，中國(guó)酒業(yè)史上“名酒并購(gòu)名酒”的現(xiàn)象，又一次上演。2016年4月27日，安徽古井貢酒股份有限公司成功并購(gòu)湖北黃鶴樓酒業(yè)51%股份。古井貢酒與黃鶴樓，同屬中國(guó)名酒之列(古井貢酒于1963年第二屆評(píng)酒會(huì)上獲評(píng);黃鶴樓酒于1984年第四屆評(píng)酒會(huì)上獲評(píng))，對(duì)于此次名酒并購(gòu)名酒事件，引發(fā)了各方評(píng)價(jià)和猜想：

一、有利于古井體量的進(jìn)一步擴(kuò)大。

在4月25日披露的年報(bào)中，古井業(yè)績(jī)亮點(diǎn)，2015年古井實(shí)現(xiàn)52.35億營(yíng)收，同比上升12.96%;凈利潤(rùn)為7.16億元，同比上升19.8%�？梢哉f(shuō)，在調(diào)整期的這幾年，古井保持了較強(qiáng)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，成為行業(yè)的明星。對(duì)于此次并購(gòu)，北京正一堂咨詢(xún)機(jī)構(gòu)常務(wù)副總經(jīng)理田卓鵬認(rèn)為，這有利于實(shí)現(xiàn)古井與黃鶴樓的香型互補(bǔ)、區(qū)域互補(bǔ)，對(duì)古井的年度增量和股市均是利好，這進(jìn)一步推動(dòng)了古井百億戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

二、增加了湖北酒業(yè)格局的變數(shù)。

目前在湖北酒類(lèi)市場(chǎng)，白云邊、稻花香、枝江三家較強(qiáng)，尤其是白云邊，在調(diào)整期中，也是行業(yè)增長(zhǎng)的明星，銷(xiāo)售基礎(chǔ)扎實(shí)。此次古井并購(gòu)黃鶴樓之后，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的磨合之后，必將加大對(duì)湖北市場(chǎng)的銷(xiāo)售力度，這就如同當(dāng)年洋河收購(gòu)雙溝之后，迅速改變了江蘇市場(chǎng)洋河、今世緣、雙溝三足鼎立的局面，形成目前洋河、今世緣雙寡頭主導(dǎo)市場(chǎng)的格局。那么，未來(lái)湖北市場(chǎng)格局，走向何方，將充滿(mǎn)未知!

三、進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)并購(gòu)進(jìn)程。

近年來(lái)，白酒行業(yè)的并購(gòu)進(jìn)程不斷加強(qiáng)。對(duì)于古井來(lái)說(shuō)，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和目標(biāo)，不僅僅會(huì)停留在湖北，而是整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也不僅僅是湖北本土的強(qiáng)勢(shì)品牌。古井此舉，也必然促使其它一線名酒企業(yè)，加快行業(yè)并購(gòu)力度。據(jù)了解，目前某一線白酒品牌，開(kāi)始尋找并洽談區(qū)域強(qiáng)勢(shì)白酒企業(yè)，這種進(jìn)程的加快，也必然進(jìn)一步提升行業(yè)品牌知名度，加劇區(qū)域市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

四、從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)到系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)。

目前白酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)主要提留下一城一地的爭(zhēng)奪，而隨著并購(gòu)進(jìn)程的加劇，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將過(guò)渡到資本、品牌、市場(chǎng)、組織等綜合實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)之后，白酒市場(chǎng)將重新洗牌。

長(zhǎng)期關(guān)注、研究徽酒發(fā)展的共創(chuàng)遠(yuǎn)景公司，對(duì)于此次古井的并購(gòu)動(dòng)作，有著獨(dú)特的觀察和思考，共創(chuàng)遠(yuǎn)景項(xiàng)目總監(jiān)丁平提出了以下觀點(diǎn)：

1古井收購(gòu)黃鶴樓更多的是基于戰(zhàn)略思考。

中金公司對(duì)古井貢酒2016年不考慮并購(gòu)情況下的營(yíng)收和盈利預(yù)期分別為59.5億元和7.7億元。經(jīng)過(guò)行業(yè)調(diào)整，粗略假設(shè)2015年黃鶴樓的營(yíng)收和盈利為5億元和5000萬(wàn)元，如果并購(gòu)成功會(huì)對(duì)古井營(yíng)收和盈利形成8.4%和6.5%的一次性貢獻(xiàn)。

湖北市場(chǎng)類(lèi)似于安徽市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，前三大品牌白云邊、枝江、稻花香處于絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，并購(gòu)后古井預(yù)期將進(jìn)一步加大市場(chǎng)投入，短期盈利增長(zhǎng)貢獻(xiàn)不會(huì)太樂(lè)觀。因此古井對(duì)黃鶴樓的收購(gòu)并不完全是考慮規(guī)模，而是有著更深的戰(zhàn)略考量。

2收購(gòu)將開(kāi)辟徽酒從資源擴(kuò)張向品牌擴(kuò)張轉(zhuǎn)變的先河。

上世紀(jì)90年代，以口子、迎駕等為代表的徽酒品牌就開(kāi)始了省外拓展的步伐，尤其以口子的等高線戰(zhàn)略尤為突出，強(qiáng)化在各省會(huì)城市的布局，占領(lǐng)區(qū)域制高點(diǎn)，但后期由于各種因素導(dǎo)致徽酒的第一波擴(kuò)張出現(xiàn)了收縮。

長(zhǎng)期以來(lái)徽酒更重視實(shí)打?qū)嵉氖袌?chǎng)進(jìn)攻戰(zhàn)，強(qiáng)調(diào)的是一城一地的得失，這樣對(duì)于資源的消耗更大，全國(guó)化的擴(kuò)張速度和進(jìn)攻效率就會(huì)受到極大的影響，在每一個(gè)擴(kuò)張區(qū)域都可能會(huì)陷入與各區(qū)域地產(chǎn)酒市場(chǎng)攻防戰(zhàn)的泥沼。這樣以資源換市場(chǎng)的方式很難持續(xù)，也是徽酒品牌雖然在本地很強(qiáng)勢(shì)，但在省外整體的影響力仍然較弱的原因。

徽酒天生還具有一個(gè)劣勢(shì)，那就是在產(chǎn)區(qū)占位和原酒資源上不如川酒，川酒攜產(chǎn)區(qū)和原酒優(yōu)勢(shì)在行業(yè)中奠定了其品牌制勝的基礎(chǔ)，川酒以品牌為導(dǎo)向的全國(guó)化擴(kuò)張比徽酒以資源為導(dǎo)向的全國(guó)化擴(kuò)張更加的容易。

徽酒要想實(shí)現(xiàn)全國(guó)化擴(kuò)張的戰(zhàn)略目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)從安徽板塊真正走向全國(guó)，必須要從資源擴(kuò)張向品牌擴(kuò)張轉(zhuǎn)變，而收購(gòu)省外價(jià)值型品牌則是徽酒跳出資源擴(kuò)張怪圈的重要切入口。通過(guò)品牌收購(gòu)獲取具備擴(kuò)張潛質(zhì)的優(yōu)秀品牌資源，再嫁接徽酒擅長(zhǎng)的營(yíng)銷(xiāo)能力，那徽酒的戰(zhàn)斗力可真就非�？膳铝恕�

因此這也是古井為什么愿意掏出真金白銀邁出收購(gòu)的腳步，這是關(guān)系到古井未來(lái)發(fā)展空間以及改變未來(lái)中國(guó)白酒競(jìng)爭(zhēng)格局的戰(zhàn)略性的一步。

古井并購(gòu)黃鶴樓，是白酒行業(yè)從分散到集中的一個(gè)事件，那么未來(lái)名酒之間的競(jìng)爭(zhēng)、名酒與區(qū)域品牌之間的爭(zhēng)奪，將走向何方，我們又該如何猜想?